κρατικά ομόλογα. Αξιόγραφα δημόσιου. Το κράτος αγοράζει μετοχές της ανώνυμης εταιρείας κρατικές μετοχές

Το κράτος στην αγορά κινητών αξιών μπορεί να λειτουργήσει ως εκδότης και επενδυτής. Ως εκδότης, έχει τη δυνατότητα να εκδίδει μόνο . Η έκδοση μετοχών σε κρατικό επίπεδο είναι a priori αδύνατη, γιατί η χώρα δεν είναι ανώνυμη εταιρεία και δεν μπορεί να εκδώσει τίτλους που της παρέχουν δικαιώματα ιδιοκτησίας (δεν μπορείτε να αγοράσετε μετοχή στο κράτος).

Με την έκδοση ομολόγων, το κράτος επισημοποιεί έτσι το κράτος. χρέους, πληρώνοντας τους τόκους στους επενδυτές. Ωστόσο, ως επενδυτής, το κράτος μπορεί να αγοράσει τίτλους ρωσικών εταιρειών και να είναι ιδιοκτήτης αυτών των οργανισμών σε αναλογία με το αγορασμένο μερίδιο.

Οι κρατικές μετοχές είναι ιδιοκτησία της χώρας σε σχέση με ρωσικές εταιρείες

Στη Ρωσία, υπάρχουν ορισμένες μεγαλύτερες εκδοτικές εταιρείες που είναι οι ναυαρχίδες της ρωσικής οικονομίας και το μερίδιο της κρατικής συμμετοχής σε τέτοιες εταιρείες είναι μερικές φορές πολύ σημαντικό. Οι κρατικές μετοχές αποκτώνται με σκοπό τον έλεγχο σε ομοσπονδιακό επίπεδο. επιχειρήσεις.

Κρατικές μετοχές - κατάλογος ομοσπονδιακής περιουσίας

Οι οικονομικά σημαντικές εταιρείες στη Ρωσία παρατίθενται παρακάτω με φθίνουσα σειρά κρατικής συμμετοχής. Το κράτος κατέχει μετοχές μέσω της Ομοσπονδιακής Υπηρεσίας Κρατικής Διοίκησης. ιδιοκτησία.

• – Το 79,55% ανήκει στο κράτος.
• – Το 78,1% ανήκει στο δημόσιο.
• – Το 75,16% ανήκει στη Ρωσική Ομοσπονδία.
• – 75,5% ιδιοκτησία της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
• – Το 60,38% ανήκει στην περιουσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
• – Το 57,58% ανήκει στην Τράπεζα της Ρωσίας.
• – Το 51,17% ανήκει στη Ρωσική Ομοσπονδία.
• – Το 50,002% ανήκει στο Δημόσιο.
• – το κράτος κατέχει την εταιρεία μέσω της OJSC GAZPROM, της οποίας το μερίδιο είναι 10%.
• – κρατικό μερίδιο 6,86%.
• είναι η μεγαλύτερη ιδιωτική εταιρεία πετρελαίου, της οποίας οι τίτλοι ανήκουν κυρίως σε νομικά πρόσωπα.
• – ο οργανισμός είναι ιδιωτικός, η διοίκηση κατέχει το 60% των μετοχών της εταιρείας
• είναι η πιο κλειστή εταιρεία που δεν έχει ακόμη αποκαλύψει την ακριβή κεφαλαιακή διάρθρωση των μετόχων, μόνο που υπάρχουν πληροφορίες ότι πάνω από το 90% των μετοχών ανήκει σε άλλους μετόχους.

Έτσι, οι κρατικές μετοχές είναι τίτλοι των σημαντικότερων επιχειρήσεων της χώρας και πρέπει πάντα να λαμβάνεται υπόψη ότι η μετοχή μπορεί να αλλάξει. Η ακριβής μετοχή βρίσκεται στην επίσημη ιστοσελίδα της σχετικής εταιρείας στην ενότητα «Δομή Μετοχικού Κεφαλαίου».

Η σύγχρονη οικονομία φαίνεται να είναι ένας αρκετά περίπλοκος μηχανισμός. Δεν είναι λιγότερο περίπλοκο το σύστημα χρημάτων, τίτλων και άλλων διαφόρων μέσων πληρωμής. Τα κρατικά ομόλογα καταλαμβάνουν σημαντική θέση σε αυτή τη θέση και δικαίως μπορούν να ονομαστούν ένα από τα παλαιότερα χρηματοπιστωτικά μέσα. Μπορείτε να διαβάσετε γιατί το κράτος εκδίδει ομόλογα, τι είδη ομολόγων υπάρχουν, καθώς και πολλά άλλα πράγματα που σχετίζονται με την αγορά τίτλων σε αυτό το άρθρο.

Η ανάγκη για πρόσθετη κρατική χρηματοδότηση

Το χρήμα, ως μέσο πληρωμής, μπορεί να συγκριθεί με το αίμα που κυκλοφορεί στο σώμα της οικονομίας. Με άλλα λόγια, χωρίς χρήματα, ή κάποιο άλλο ανάλογό τους, το οικονομικό σύστημα απλά δεν μπορεί να λειτουργήσει. Για οποιαδήποτε οικονομική δραστηριότητα, εμπορική ή και κρατική, χρειάζεται θεμέλιο, οικονομική στήριξη. Σε κάποιο βαθμό, τα κρατικά ομόλογα και άλλοι τίτλοι μπορεί κάλλιστα να θεωρηθούν μέσο πληρωμής.

Και αν ο στόχος των εμπορικών επιχειρήσεων είναι το κέρδος, γιατί γι' αυτό δημιουργούνται, λειτουργούν, παράγουν και πωλούν τα προϊόντα τους ή παρέχουν υπηρεσίες, τότε είναι προφανές ότι και το κράτος χρειάζεται κεφάλαια. Επιπλέον, συμμετέχει σε αυτό το σύστημα διανομής υλικών αγαθών, εκπληρώνει τις λειτουργίες και τις υποχρεώσεις του προς τους ανθρώπους, εισπράττει φόρους και παρέχει άλλες υπηρεσίες. Όπως συμβαίνει πάντα, μερικές φορές δεν υπάρχουν αρκετά χρήματα και όχι μόνο οι ιδιωτικές επιχειρήσεις, αλλά και το κράτος μπορούν να αντιμετωπίσουν αυτό το πρόβλημα.

Πού μπορώ να βρω χρήματα;

Γιατί είναι ακόμη απαραίτητη η έκδοση κρατικών ομολόγων; Ως κρίκος του οικονομικού συστήματος, το κράτος χρειάζεται χρήματα, τα οποία χρειάζεται για να παρέχει κάθε είδους διαχειριστικές λειτουργίες. Ο προϋπολογισμός της χώρας λαμβάνει χρήματα κυρίως από φόρους και τελωνειακούς δασμούς. Επομένως, σε περιπτώσεις που το κράτος χρειάζεται πρόσθετη χρηματοδότηση, μια λογική λύση μπορεί να είναι η αύξηση φόρων και λοιπών τελών. Ωστόσο, τέτοια μέτρα δεν δίνουν πάντα το επιθυμητό αποτέλεσμα, επειδή μια αύξηση μπορεί να προκαλέσει μείωση της επιχειρηματικής δραστηριότητας ή να την αναγκάσει να κρυφτεί από την πληρωμή φόρων.

Μια άλλη λύση θα μπορούσε να είναι ένα ζήτημα - η απελευθέρωση από το κράτος πρόσθετων χρημάτων, τα οποία, όπως φαίνεται, θα βοηθήσουν στην επίλυση όλων των συσσωρευμένων προβλημάτων. Αλλά και εδώ δεν είναι όλα τόσο απλά όσο θα θέλαμε, γιατί η αύξηση της ποσότητας της προσφοράς χρήματος σε κυκλοφορία χωρίς αντίστοιχη αύξηση της παραγωγής αγαθών και υπηρεσιών οδηγεί σε υποτίμηση του χρήματος. Ο πληθωρισμός καθιστά απλώς άσκοπη την έκδοση νέων τραπεζογραμματίων, καθώς οι τιμές αυξάνονται, γεγονός που μπορεί ακόμη και να επιδεινώσει την κατάσταση.

Η μόνη επιλογή που απομένει είναι να δανειστείτε χρήματα. Αυτή η λύση είναι συμφέρουσα στο ότι για την προσέλκυση κεφαλαίων δεν χρειάζεται να αυξηθούν οι φόροι και να εκτυπωθούν νέα τραπεζογραμμάτια, η εισροή των οποίων θα οδηγήσει αναπόφευκτα σε πληθωρισμό.

Ομόλογα ως εγγύηση από τον δανειολήπτη

Τα ομόλογα του κρατικού δανείου είναι τίτλοι των οποίων ο κάτοχος, με τη λήξη της περιόδου ισχύος τους, εγγυάται την επιστροφή της ονομαστικής τους αξίας, καθώς και την καταβολή ορισμένου τόκου. Στην περίπτωση αυτή, ο εκδότης, δηλαδή ο εγγυητής για τις χρεωστικές υποχρεώσεις, είναι το κράτος ή μεμονωμένες εκτελεστικές αρχές που έχουν το δικαίωμα έκδοσης τίτλων. Σε αντίθεση με τις μετοχές, των οποίων οι τιμές υπόκεινται σε διακυμάνσεις, η απόδοση των κρατικών ομολόγων δεν αλλάζει, επομένως η επένδυση σε αυτές φαίνεται αρκετά αξιόπιστη.

Πολλές χώρες καταφεύγουν σε κρατικά δάνεια για να αποκτήσουν πρόσθετους πόρους και να λύσουν οικονομικές δυσκολίες. Τα ομόλογα φαίνεται να είναι ένας καλός τρόπος προσέλκυσης επενδύσεων. Εάν μελετήσετε τη δομή του δημόσιου χρέους στις ανεπτυγμένες χώρες, μπορείτε να δείτε ότι τα κρατικά ομόλογα που διατίθενται τόσο στην εγχώρια όσο και στην ξένη αγορά αναλαμβάνουν την πλειονότητα όλων των χρεωστικών υποχρεώσεων.

Εκτός από τα κράτη, οι εμπορικές επιχειρήσεις μπορούν επίσης να εκδίδουν τίτλους για να προσελκύσουν επενδύσεις. Σε σύγκριση με τα κρατικά ομόλογα, η απόκτηση τέτοιων ομολόγων εγκυμονεί περισσότερους κινδύνους, διότι εάν μια τέτοια επιχείρηση χρεοκοπήσει, μπορεί να χάσετε τα επενδυμένα κεφάλαια. Ωστόσο, σε περίπτωση πτώχευσης νομικού προσώπου, προτεραιότητα έχουν οι υποχρεώσεις προς τους ομολογιούχους.

Υπόβαθρο των ομολόγων. Χρεόγραφα στην τσαρική Ρωσία

Ίσως δεν θα ήταν περιττό να αφηγηθούμε την ιστορία της εμφάνισης των δεσμών. Η ίδια η λέξη προέρχεται από το λατινικό obligatio, που μεταφράζεται ως «υποχρέωση». Στο Μεσαίωνα, τα κύρια οικονομικά κέντρα ήταν οι τοκογλύφοι που εξέδιδαν δάνεια. Θα μπορούσατε να τους δώσετε τα χρήματά σας «στην ανάπτυξη». Μια εναλλακτική λύση στους τοκογλύφους, των οποίων οι δραστηριότητες, παρεμπιπτόντως, καταδικάστηκαν από την εκκλησία, είναι τα ομόλογα που εμφανίστηκαν στην Ολλανδία τον 16ο αιώνα. Αρχικά, ήταν ανάλογο των γραμματίων και εκδίδονταν από εμπόρους που πλήρωναν τόκους χρεωστικών υποχρεώσεων από τα κέρδη τους. Οι όροι αποπληρωμής και οι τόκοι των πρώτων ομολόγων είχαν συμφωνηθεί αυστηρά εκ των προτέρων.

Όσο για τη Ρωσία, τα κρατικά ομόλογα εμφανίστηκαν εδώ με πρωτοβουλία της Αικατερίνης Β'. Μόλις είχε κατακτήσει την Κριμαία, ωστόσο, για να το κάνει αυτό έπρεπε να χρεωθεί. Οι πιστωτές που προμήθευαν τον ρωσικό στρατό ζήτησαν πληρωμή, έτσι η Αικατερίνη αναγκάστηκε να αναζητήσει χρήματα στο εξωτερικό. Αγγλικές και γερμανικές τράπεζες τη συνάντησαν στα μισά του δρόμου και τότε γεννήθηκαν οι πρώτοι ρωσικοί τίτλοι. Η αγορά ομολόγων άρχισε να αναπτύσσεται ραγδαία περίπου από τη στιγμή της κατάργησης της δουλοπαροικίας. Η χώρα κατασκεύαζε ενεργά σιδηροδρόμους, δημιουργήθηκαν μεγάλες επιχειρήσεις - προσελκύθηκαν νέα κεφάλαια για αυτούς τους σκοπούς. Τα ομόλογα εκδόθηκαν από μεταλλουργικές εταιρείες, τράπεζες και Ρώσους ηγεμόνες, οι τελευταίοι ιδιαίτερα που είχαν ανάγκη από χρήματα κατά τη διάρκεια των πολέμων. Εκείνες τις μέρες, ο ιδιοκτήτης του ομολόγου λάμβανε περίπου 4% ετησίως και οι όροι τους κυμαίνονταν συνήθως από 5 έως 50 χρόνια.

Τίτλοι της ΕΣΣΔ

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, οι κρατικοί τίτλοι φαίνεται να είναι ένα αρκετά αξιόπιστο μέσο επένδυσης χρημάτων, αλλά το 1917, μετά την κατάληψη της εξουσίας από τους Μπολσεβίκους στη χώρα, όλες οι υποχρεώσεις χρέους της Ρωσικής Αυτοκρατορίας και της προσωρινής κυβέρνησης κηρύχθηκαν άκυρες, δηλαδή η νέα η κυβέρνηση απλώς αρνήθηκε να πληρώσει παλιούς λογαριασμούς. Αλλά ήδη στη δεκαετία του '20, η κυβέρνηση της ΕΣΣΔ άρχισε να εκδίδει τα δικά της λεγόμενα κερδοφόρα ομόλογα, οι τόκοι των οποίων αντλούνταν και πληρώνονταν σύμφωνα με την αρχή της λοταρίας. Δεδομένου ότι δεν υπήρχαν πολλοί άνθρωποι πρόθυμοι να αγοράσουν νέους τίτλους, η απόκτησή τους έγινε εθελοντική-υποχρεωτική.

Κατά τη σοβιετική εποχή, εκδόθηκαν διάφορα είδη ομολόγων, η υποχρεωτική αγορά τους καταργήθηκε από τον Χρουστσόφ και το χρέος προς τους πιστωτές εξοφλήθηκε εν μέρει μόνο μετά το 1977. Επί Μπρέζνιεφ, οι τίτλοι που κέρδιζαν κέρδισαν κάποια δημοτικότητα. Και λίγο πριν από την κατάρρευση της ΕΣΣΔ, εμφανίστηκαν στη χώρα ομόλογα εμπορευμάτων, ο ιδιοκτήτης των οποίων έλαβε το δικαίωμα στο εγγύς μέλλον να αγοράσει διάφορα αγαθά, για παράδειγμα, οικιακές συσκευές ή ακόμη και ένα αυτοκίνητο VAZ. Όμως, όπως και το 1917, μετά την κατάρρευση της χώρας, κανείς δεν πλήρωσε πραγματικά αυτές τις υποχρεώσεις του χρέους.

Απελευθέρωση στόχων

Στις μέρες μας, μια χώρα μπορεί να εκδώσει κρατικά ομόλογα για διάφορους λόγους, επιδιώκοντας διαφορετικούς στόχους. Ας δούμε τα κυριότερα:

• Για την κάλυψη του ελλείμματος του προϋπολογισμού.
• Εάν είναι απαραίτητο, μειώστε την περίοδο αποπληρωμής των προηγούμενων οφειλών.
• Για ταμειακή αναπλήρωση του κρατικού προϋπολογισμού.
• Όταν οι τοπικές αρχές χρηματοδοτούν στοχευμένα προγράμματα.
• Να εξασφαλίσει ομοιόμορφη και απρόσκοπτη ροή φορολογικών κεφαλαίων καθ' όλη τη διάρκεια του οικονομικού έτους.
• Στην περίπτωση που διάφοροι οργανισμοί και φορείς, των οποίων οι δραστηριότητες έχουν μεγάλη οικονομική και κοινωνική σημασία για το κράτος, χρειάζονται οικονομική στήριξη.

Τύποι τίτλων

Δεδομένου ότι τα κρατικά ομόλογα διατίθενται σε διαφορετικούς τύπους, ένας επενδυτής έχει τη δυνατότητα να επιλέξει τις καταλληλότερες επιλογές με βάση τις δικές του προτεραιότητες.

Επιπλέον, οι κρατικοί τίτλοι εκφράζονται τόσο σε εθνικό όσο και σε ξένο νόμισμα. Τα ομόλογα σε ξένο νόμισμα έχουν ελαφρώς υψηλότερο επιτόκιο, αλλά δεν είναι χωρίς εγγυήσεις ασφάλειας από το κράτος. Υπάρχουν επίσης τέτοιοι τίτλοι για εμπορικούς και μη εμπορικούς σκοπούς. Το πρώτο περιλαμβάνει χαρτονομίσματα, ομόλογα, γραμμάτια δημοσίου, τα οποία μπορούν πάντα να πουληθούν ή να αγοραστούν. Η αγορά ομολόγων δεν προορίζεται για πιστοποιητικά αποταμίευσης και ορισμένους άλλους τύπους τραπεζικών τίτλων.

Επίσης, οι τίτλοι ενδέχεται να διαφέρουν ως προς την εγκυρότητα. Για παράδειγμα, τα κρατικά βραχυπρόθεσμα ομόλογα συνήθως διαρκούν από 7 ημέρες έως ένα έτος. Τα μεσοπρόθεσμα ομόλογα μπορεί να έχουν διάρκεια δανείου από ένα έως πέντε χρόνια, ενώ τα μακροπρόθεσμα ομόλογα λήγουν μετά από 5 χρόνια ή περισσότερο. Ωστόσο, τέτοια ομόλογα μπορούν να παρουσιαστούν για πληρωμή ανά πάσα στιγμή, αλλά στην περίπτωση αυτή οι πληρωμές τόκων θα είναι σημαντικά χαμηλότερες.

Δομή της αγοράς

Ο δανειστής που αγοράζει κρατικά ομόλογα μπορεί να είναι είτε φυσικό είτε νομικό πρόσωπο και ο δανειολήπτης είναι το κράτος ή ορισμένες από τις οντότητες του. Κατά την αγορά τίτλων, συνάπτεται συμφωνία με τον δανειστή, η οποία αναφέρει σαφώς όλους τους όρους σχετικά με τους όρους αποπληρωμής του δανείου, τους τόκους πληρωμών και άλλα δικαιώματα και υποχρεώσεις των μερών.

Η ίδια η αγορά κινητών αξιών μπορεί να είναι πρωτογενής και δευτερογενής. Ομόλογα, μετοχές, πιστοποιητικά και γραμμάτια τοποθετούνται στην πρωτογενή αγορά, δηλαδή στο χρηματιστήριο, όπου ο καθένας μπορεί να τα αγοράσει, φυσικά, αν έχει κεφάλαια. Όλες οι άλλες συναλλαγές που δεν σχετίζονται με διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο, όταν η αγοραπωλησία κινητών αξιών πραγματοποιείται μέσω προσωπικών επαφών ή μέσω διαδικτύου, ταξινομούνται ως δευτερογενής αγορά. Ωστόσο, σήμερα τα περισσότερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και άλλοι σοβαροί παράγοντες δραστηριοποιούνται στη δευτερογενή αγορά κινητών αξιών ή πραγματοποιούν συναλλαγές με τη βοήθεια διαμεσολαβητών.

Έλεγχος της αγοράς ομολόγων στη Ρωσία

Για να διασφαλιστεί η νόμιμη και σταθερή λειτουργία της αγοράς κινητών αξιών, τόσο της κυβέρνησης όσο και όλων των άλλων, η κυβέρνηση είναι υποχρεωμένη να ασκεί έλεγχο στις δραστηριότητες των συμμετεχόντων σε αυτήν. Στη Ρωσία, για τους σκοπούς αυτούς, έχει δημιουργηθεί μια ειδική Ομοσπονδιακή Επιτροπή της Κεντρικής Τράπεζας (FCSM), της οποίας οι δραστηριότητες ρυθμίζονται από τον Ομοσπονδιακό Νόμο της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Σε κάθε περιοχή της χώρας έχουν δημιουργηθεί ειδικά εδαφικά όργανα, υπαγόμενα στο FCSM. Έχουν ένα ευρύ φάσμα εξουσιών και έχουν το δικαίωμα:

• Έκδοση γενικών αδειών σε συμμετέχοντες στην αγορά κινητών αξιών για την άσκηση των επαγγελματικών τους δραστηριοτήτων, καθώς και ακύρωση και αναστολή ισχύος αυτών των αδειών.
• Ενισχύστε τις τοπικές αρχές και ελέγξτε το έργο τους σε αυτόν τον τομέα.
• Προσδιορίστε τίτλους, τύπους ομολόγων και προσδιορίστε επίσης πτυχές της περαιτέρω διανομής τους.
• Καθιερώστε κάθε είδους δείκτες και πρότυπα για να μειώσετε τους κινδύνους για τους συμμετέχοντες στην αγορά που συνδέονται με τις συναλλαγές σε τίτλους.
• Λήψη αποφάσεων για την εκκαθάριση ή την ίδρυση πρόσθετων υποκαταστημάτων της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Κινητών Αξιών στις περιφέρειες.
• Παρακολουθεί τη συμμόρφωση με όλους τους κανονισμούς και τα πρότυπα που διέπουν τη λειτουργία της αγοράς κινητών αξιών, συμμετέχει στον εντοπισμό παραβιάσεων, καθώς και σε περαιτέρω διαδικασίες σχετικά.

Αυτοί οι φορείς και οι επιτροπές, καθώς και ο ομοσπονδιακός νόμος και άλλες κανονιστικές νομικές πράξεις, ελέγχουν επίσης τα κρατικά ομόλογα της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Επένδυση σε κρατικά ομόλογα

Η αγορά κρατικών ομολόγων μπορεί να μην είναι κατάλληλη για κάθε επενδυτή λόγω ορισμένων χαρακτηριστικών της. Οι επενδύσεις σε ένα κρατικό δάνειο είναι το καταλληλότερο μέσο για όσους βάζουν τις προτεραιότητές τους στην ασφάλεια των αποταμιεύσεών τους και στη λήψη σταθερού εισοδήματος και όχι σε υψηλά επιτόκια, επειδή τα κρατικά ομόλογα έχουν συνήθως χαμηλή απόδοση.

Σήμερα είναι σχεδόν αδύνατο να βρείτε έναν πιο αξιόπιστο τρόπο να επενδύσετε τα προσωπικά σας κεφάλαια από το να τα επενδύσετε σε κρατικούς τίτλους. Υπάγονται στη δικαιοδοσία νομοθετικών πράξεων, οι οποίες εγγυώνται τη σταθερότητα και την αξιοπιστία τους - αυτό αντισταθμίζει τη χαμηλή απόδοση έως τη λήξη των ομολόγων που εκδίδονται από το κράτος. Τα κρατικά ομόλογα έχουν υψηλή ρευστότητα λόγω της αναμφισβήτητης κερδοσκοπικής φύσης τους, επομένως η πώλησή τους δεν θα είναι δύσκολη. Επιπλέον, η αξιοπιστία τέτοιων τίτλων οφείλεται στο γεγονός ότι υποστηρίζονται όχι μόνο από τις οικονομικές δυνατότητες της κρατικής δομής, αλλά και από τα περιουσιακά στοιχεία και την περιουσία του.

Τα κρατικά ομόλογα, που εκδίδονται από το κράτος, που είναι πολύ διαδεδομένη πρακτική στις περισσότερες χώρες του κόσμου, θεωρούνται το πιο αξιόπιστο και σταθερό επενδυτικό μέσο.

Σλίνκο Τατιάνα Πετρόβνα

Σύμφωνα με το άρθρο 69 του Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας (εφεξής, BC RF) οι επενδύσεις στο εγκεκριμένο κεφάλαιο υφιστάμενων ή νεοσύστατων νομικών προσώπων αποτελούν μία από τις μορφές δαπανών του προϋπολογισμού.

Η επένδυση κεφαλαίων του προϋπολογισμού στο εγκεκριμένο κεφάλαιο νομικών προσώπων είναι, στην ουσία, επένδυση κεφαλαίων του προϋπολογισμού σε διάφορους τομείς της οικονομίας. Η επένδυση πραγματοποιείται βάσει συμφωνιών της κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας, των εκτελεστικών αρχών των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, των τοπικών κυβερνήσεων και των νομικών προσώπων στο εγκεκριμένο κεφάλαιο των οποίων πραγματοποιείται αυτή η επένδυση. Η διαδικασία και οι προϋποθέσεις για την τοποθέτηση κεφαλαίων του προϋπολογισμού ως επενδύσεις στο εγκεκριμένο κεφάλαιο (ταμεία) νομικών προσώπων καθορίζονται από τα άρθρα 79 και 80 του Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Σύμφωνα με την παράγραφο 1 του άρθρου. 80 του Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η παροχή δημοσιονομικών επενδύσεων σε νομικά πρόσωπα που δεν είναι κρατικές ή δημοτικές ενιαίες επιχειρήσεις συνεπάγεται την εμφάνιση του δικαιώματος κρατικής ή δημοτικής ιδιοκτησίας σε ισοδύναμο μέρος του εγκεκριμένου (μετοχικού) κεφαλαίου και περιουσίας των νομικών αυτών προσώπων.

Αυτό το δικαίωμα κατά την πραγματοποίηση δημοσιονομικών επενδύσεων, ιδίως σε μια ανοιχτή ανώνυμη εταιρεία, επιβεβαιώνεται από τον ομοσπονδιακό νόμο της 26ης Δεκεμβρίου 1995 N 208-FZ «Σχετικά με τις μετοχικές εταιρείες». Η εταιρεία μεταβιβάζει τις μετοχές της στον επενδυτή σε ποσό ίσο με τις επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν. Οι τίτλοι αυτοί πρέπει να πιστοποιούν τα δικαιώματα ιδιοκτησίας του συμμετέχοντος (μετόχου) σε σχέση με την εταιρεία. Πρόκειται για αναπόσπαστη προϋπόθεση για την υλοποίηση των επενδύσεων του προϋπολογισμού από νομικά πρόσωπα που δεν είναι κρατικές ή δημοτικές ενιαίες επιχειρήσεις. Η διάταξη αυτή περιλαμβάνεται στη Διαδικασία για τη διάθεση κεφαλαίων από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό σε μη κρατικούς εμπορικούς οργανισμούς, με την επιφύλαξη της εξασφάλισης της συμμετοχής της Ρωσικής Ομοσπονδίας ή της αύξησης του μεριδίου της Ρωσικής Ομοσπονδίας στο εγκεκριμένο κεφάλαιο αυτών των οργανισμών, η οποία εγκρίθηκε από Διάταγμα της κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας της 1ης Ιουνίου 1998 N 548 (εφεξής, Σειρά).

Κατά την πραγματοποίηση δημοσιονομικών επενδύσεων σε ανοιχτή ανώνυμη εταιρεία, οι μετοχές δεν περιέρχονται στην ιδιοκτησία του επενδυτή. Στην περίπτωση αυτή, το δικαίωμα κρατικής ή δημοτικής ιδιοκτησίας προκύπτει σε ισοδύναμο μέρος του εγκεκριμένου (μετοχικού) κεφαλαίου και της περιουσίας μιας ανοιχτής ανώνυμης εταιρείας, που επιβεβαιώνεται από τις μετοχές μιας τέτοιας εταιρείας, οι οποίες μεταβιβάζονται αναγκαστικά στον επενδυτή στο ποσό ισοδύναμο με τις επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν.

Σύμφωνα με τη Διαδικασία, η κατανομή κεφαλαίων από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό σε μη κρατικούς εμπορικούς οργανισμούς που περιλαμβάνονται στο Ομοσπονδιακό Πρόγραμμα Στοχευμένων Επενδύσεων ως οργανισμοί που λαμβάνουν κονδύλια από τον προϋπολογισμό πραγματοποιείται με σκοπό την κατασκευή, τον τεχνικό επανεξοπλισμό και την ανακατασκευή. Τέτοιες δαπάνες είναι δυνατές μόνο εάν περιλαμβάνονται στη δομή του τμήματος των δαπανών του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού για αυτούς τους σκοπούς, που εγκρίνεται από τον ομοσπονδιακό νόμο για τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό για το αντίστοιχο οικονομικό έτος.

Κατά την παροχή δημοσιονομικών επενδύσεων σε νομικά πρόσωπα, τα ειδικά εξουσιοδοτημένα όργανα της εκτελεστικής εξουσίας ή της τοπικής αυτοδιοίκησης συνάπτουν συμφωνία για τη συμμετοχή της Ρωσικής Ομοσπονδίας, μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας ή μιας δημοτικής οντότητας στην ιδιοκτησία του υποκειμένου της επένδυσης.

Αντικείμενο μιας τέτοιας συμφωνίας είναι η μεταβίβαση από την ανώνυμη εταιρεία των ιδίων μετοχών της σε ομοσπονδιακή ιδιοκτησία στην αγοραία αξία στο ποσό των κεφαλαίων που παρέχονται ως μέρος των δαπανών χρηματοδότησης για κρατικές κεφαλαιουχικές επενδύσεις και διατίθενται στην εταιρεία για τη χρηματοδότηση της ανασυγκρότησης και τεχνικός επανεξοπλισμός μεμονωμένων εγκαταστάσεων παραγωγής που περιλαμβάνονται στο στοχευμένο επενδυτικό πρόγραμμα για τον κατάλογο κατασκευαστικών έργων και εγκαταστάσεων για τις ανάγκες της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.

Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας, η μετοχική εταιρεία υποχρεούται να υποβάλει στο Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας έκθεση σχετικά με την πρόοδο των εργασιών και τη δαπάνη των κεφαλαίων που έλαβε ως μέρος της χρηματοδότησης του επενδυτικού προγράμματος, καθώς και έγγραφα που επιβεβαιώνουν τη μεταβίβαση των δικαιωμάτων ιδιοκτησίας στη Ρωσική Ομοσπονδία, υποκείμενο της Ρωσικής Ομοσπονδίας ή δημοτική οντότητα που εκπροσωπείται από ειδικά εξουσιοδοτημένο εκτελεστικό όργανο αρχές ή τοπική αυτοδιοίκηση, δικαιώματα σε μετοχές της εταιρείας, που εκδίδονται, κατά κανόνα, επιπλέον ως αποτέλεσμα αύξησης του εγκεκριμένου κεφαλαίου της εταιρείας.

Μια τέτοια συμφωνία θα πρέπει να θεωρείται ως συμφωνία για την αγορά και πώληση μετοχών της εταιρείας και τα κεφάλαια που λαμβάνει η εταιρεία από τον ομοσπονδιακό (περιφερειακό) προϋπολογισμό για τη χρηματοδότηση της ανασυγκρότησης και του τεχνικού επανεξοπλισμού της παραγωγής δεν μπορούν να ληφθούν υπόψη στο πλαίσιο του άρθρου 6 του Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας ως στοχευμένα κονδύλια του προϋπολογισμού που λαμβάνονται δωρεάν και σε μη επιστρεπτέα βάση.

Για να επιβεβαιώσουμε την άποψή μας, μπορούμε να αναφέρουμε το Ψήφισμα της Ομοσπονδιακής Αντιμονοπωλιακής Υπηρεσίας της Περιφέρειας της Δυτικής Σιβηρίας με ημερομηνία 11 Σεπτεμβρίου 2006 Αρ. F04-5759/2006 (26172-A67-14) στην υπόθεση A67-14708/05. Αντικείμενο της διαδικασίας ήταν η άρνηση της φορολογικής αρχής να επιστρέψει τον φόρο προστιθέμενης αξίας που κατέβαλε από κεφάλαια που έλαβε η ανώνυμη εταιρεία βάσει συμφωνίας μεταξύ του Υπουργείου Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, του Υπουργείου Κρατικής Περιουσίας της Ρωσικής Ομοσπονδίας ( η σύμβαση συνήφθη το 2004) και ανοικτή ανώνυμη εταιρεία.

Το δικαστήριο ανέφερε ότι η άρνηση της φορολογικής αρχής να επιστρέψει τον φόρο προστιθέμενης αξίας από τον προϋπολογισμό είναι παράνομη, καθώς η εταιρεία, κατά την πληρωμή για το πάγιο περιουσιακό στοιχείο, πληρούσε όλες τις προϋποθέσεις που προβλέπονται στα άρθρα 171, 172 του Κώδικα Φορολογίας της Ρωσικής Ομοσπονδίας , και τα κεφάλαια που εισπράττει ο φορολογούμενος στο πλαίσιο της συμφωνίας αγοραπωλησίας μετοχών, δεν μπορούν να θεωρηθούν ως στοχευμένα κεφάλαια του προϋπολογισμού που λαμβάνονται σε χαριστική και αμετάκλητη βάση και δεν αποτελούν έκπτωση φόρου.

Έτσι, οι επιχειρηματικές συναλλαγές που προκύπτουν από μια τέτοια συμφωνία θα πρέπει να αντικατοπτρίζονται, αφενός, ως πράξη πώλησης μετοχών της εταιρείας και ως απόδειξη πληρωμής για αυτές, και, αφετέρου, ως χρήση των χρημάτων που λαμβάνονται. για τις ανάγκες της εταιρείας, ακόμη και αν αναφέρεται συγκεκριμένα ως αντικείμενο χρηματοδότησης από τον προϋπολογισμό.

** οι εγγραφές στο λογαριασμό 80 «Εγκεκριμένο κεφάλαιο» σε περίπτωση αύξησης του εγκεκριμένου κεφαλαίου γίνονται μόνο μετά την πραγματοποίηση κατάλληλων αλλαγών στα συστατικά έγγραφα, πράγμα που συνεπάγεται καταχώριση των αλλαγών με τον προβλεπόμενο τρόπο.

*** εάν το αρχικό κόστος και η ωφέλιμη ζωή για λογιστικούς και φορολογικούς λογιστικούς σκοπούς συμπίπτουν, τότε το ποσό των αποσβέσεων που συσσωρεύονται στη λογιστική αναγνωρίζεται ως φορολογικά έξοδα κατά τον προσδιορισμό του φορολογητέου κέρδους.

Κατά την αξιολόγηση της αξιοπιστίας μιας τράπεζας, πολλοί αποδίδουν μεγάλη σημασία στη συμμετοχή του κράτους στα περιουσιακά στοιχεία και τις δραστηριότητές της. Και αυτό είναι σωστό - οι μη κρατικές τράπεζες της Ρωσίας (χωρίς κρατική συμμετοχή) δεν θα μπορούν να υπολογίζουν στην υποστήριξη της Κεντρικής Τράπεζας εάν υπάρχει κίνδυνος χρεοκοπίας (με εξαίρεση). κατάσταση Οι ρωσικές τράπεζες, αντίθετα, έχουν δικαίωμα αναδιοργάνωσης.

Εάν θέλετε να διατηρήσετε τα περιουσιακά σας στοιχεία με εμπιστοσύνη στο μέλλον, η συνεργασία με εκείνα τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπου μέρος των μετοχών ελέγχεται άμεσα ή έμμεσα από το κράτος θα είναι σημαντική για εσάς. Ταυτόχρονα, μην περιμένετε υπερκερδοφόρες προσφορές - τις πιο ακριβές καταθέσεις και τα φθηνά δάνεια: δεν πρόκειται για μη κερδοσκοπικές τράπεζες.

Η συμμετοχή του κράτους στις δραστηριότητες των τραπεζών ποικίλλει:

• Πλήρης
• Μερικός
• Εμμεσος
• Ελεγχος

Ο κατάλογος των κρατικών τραπεζών στη Ρωσία το 2016 δεν έχει αλλάξει - η μόνη πλήρως κρατική τράπεζα ήταν και παραμένει μόνο η Τράπεζα της Ρωσίας (Κεντρική Τράπεζα, όπως συνήθως αποκαλείται).

Η μερική συμμετοχή του κράτους είναι η διατήρηση ενός μεριδίου ελέγχου ή αποκλεισμού. Το υπόλοιπο μέρος μπορεί να ανήκει τόσο σε ιδιώτες επενδυτές όσο και σε ξένους μετόχους. Ένα εντυπωσιακό παράδειγμα: Είναι η Sberbank ιδιωτική ή κρατική τράπεζα; Το 52,32% των μετοχών ανήκει στο κράτος, επομένως έχει καθοριστική ψήφο στη λήψη των όποιων αποφάσεων. Από την άλλη πλευρά, είναι αδύνατο να πούμε ξεκάθαρα αν η Sberbank είναι κρατική τράπεζα ή εμπορική, γιατί το υπόλοιπο 47,68% είναι σε δημόσια κυκλοφορία.

Έμμεση συμμετοχή είναι όταν το κράτος κατέχει μετοχές όχι άμεσα, αλλά μέσω κάποιου οργανισμού, επιχείρησης ή συμμετοχής. Για παράδειγμα, η VTB 24 και η VTB είναι κρατική τράπεζα ή όχι; Το κράτος κατέχει το 60,9% των μετοχών της VTB και η VTB με τη σειρά της κατέχει το 99,92% των μετοχών της VTB24. Αποδεικνύεται ότι το κράτος κατέχει έμμεσα την τράπεζα VTB24.

Επίσης, ο έλεγχος μπορεί να θεωρηθεί ως μορφή συμμετοχής - όταν οι τράπεζες πέσουν υπό την επιρροή εξωτερικού διαχειριστή ως αποτέλεσμα των διαδικασιών που εφαρμόζονται (DIA).

Τράπεζες με κρατική υποστήριξη: λίστα 2016

Οι μετοχές αποτελούν επενδυτικό όχημα για τις εταιρείες. Όταν ανοίγουν μια ανώνυμη εταιρεία, οι ιδρυτές εκδίδουν τίτλους που μπορούν να αγοραστούν από οποιονδήποτε. Τα χρήματα πηγαίνουν στην εταιρεία, επιτρέποντάς της να αναπτυχθεί και οι μέτοχοι λαμβάνουν εγγυήσεις. Στη συνέχεια, μπορούν να υπολογίζουν σε μερίσματα (μερίδιο των κερδών) ή μέρος της περιουσίας εάν η εταιρεία κλείσει.

Το ερώτημα είναι ποιος εγγυάται ότι ο μέτοχος θα λάβει μερίσματα ή χρήματα μετά την εκκαθάριση της εταιρείας;

Η απάντηση είναι απλή: το κράτος. Ή μάλλον, η κεντρική του τράπεζα. Το γεγονός είναι ότι πριν από την πώληση τίτλων (και γενικά την έναρξη λειτουργίας), η εταιρεία πραγματοποιεί κρατική εγγραφή μετοχών. Είναι η εγγραφή που καθιστά τις μετοχές τίτλους.

Διαδικασία εγγραφής μετοχών

Η διαδικασία και οι κανόνες εγγραφής τίτλων - μετοχών, ομολόγων - κατοχυρώνονται στην τοπική νομοθεσία. Στη Ρωσία, αυτός είναι ο ομοσπονδιακός νόμος «για την αγορά κινητών αξιών».

Ο εκδότης (δηλαδή η εταιρεία έκδοσης τίτλων) υποχρεούται να εγγράψει την έκδοση μετοχών εντός μηνός από τη σύσταση του νομικού προσώπου. Διαφορετικά, η ανώνυμη εταιρεία μπορεί να κλείσει.

Για αυτό:

1. Μια ανώνυμη εταιρεία συνεδριάζει στην οποία λαμβάνεται απόφαση έκδοσης τίτλων. Η απόφαση αυτή περιλαμβάνεται στο έγγραφο.
2. Ο εκδότης υποβάλλει έγγραφα για την εγγραφή της έκδοσης μετοχών στην Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
3. Αμέσως μετά την εγγραφή, οι τίτλοι τοποθετούνται, μεταβιβάζονται δηλαδή στους μετόχους.
4. Ο εκδότης υποβάλλει έγγραφα για την καταχώριση έκθεσης για τα αποτελέσματα της έκδοσης. Αυτό πρέπει να γίνει εντός 30 ημερών από το τέλος της έκδοσης.

Εάν η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας αρνηθεί να καταχωρήσει την έκθεση, οι μετοχές ανακαλούνται. Η επιτυχής εγγραφή της αναφοράς σημαίνει ότι η έκδοση ήταν νόμιμη και οι μετοχές έχουν αξία. Τα αποτελέσματα του τεύχους δημοσιεύονται σε ανοιχτές πηγές (τύπος). Σε κάθε έκδοση μετοχών εκχωρείται ένας μοναδικός αριθμός.

Μορφή και μέθοδοι τοποθέτησης μετοχών

Ανάλογα με την οργανωτική και νομική μορφή και τους σκοπούς της έκδοσης, μια ανώνυμη εταιρεία έχει το δικαίωμα να τοποθετεί μετοχές με ανοικτή ή κλειστή εγγραφή. Με μια κλειστή συνδρομή, οι τίτλοι μεταφέρονται σε περιορισμένο κύκλο προσώπων, με ανοιχτή συνδρομή - σε απεριόριστο αριθμό. Η μέθοδος τοποθέτησης εξαρτάται επίσης από αυτό.