Obligațiuni de stat. Securiate guvernamentala. Statul cumpără acțiuni ale societății pe acțiuni acțiuni de stat

Statul de pe piața valorilor mobiliare poate acționa ca emitent și investitor. În calitate de emitent, are capacitatea de a emite numai . Emisiunea de acțiuni la nivel de stat este a priori imposibilă, pentru că țara nu este o societate pe acțiuni și nu poate emite valori mobiliare care oferă drepturi de proprietate asupra acesteia (nu puteți cumpăra o acțiune la stat).

Prin emiterea de obligațiuni, statul formalizează astfel statul. datoria, plătind investitorilor dobândă pentru aceasta. Cu toate acestea, în calitate de investitor, statul poate achiziționa titluri de valoare ale companiilor rusești și poate fi proprietarul acestor organizații proporțional cu cota achiziționată.

Acțiunile statului sunt proprietatea țării în raport cu companiile rusești

În Rusia există o serie de cele mai mari companii emitente care sunt pilonul economiei ruse, iar ponderea participării statului în astfel de companii este uneori foarte semnificativă. Acțiunile de stat sunt achiziționate în scopul controlului la nivel federal, astfel de organizații sunt denumite și deținute de stat. întreprinderilor.

Acțiuni de stat - lista proprietăților federale

Companiile importante din punct de vedere economic din Rusia sunt enumerate mai jos, în ordinea descrescătoare a participării statului. Statul deține acțiuni prin Agenția Federală pentru Administrarea Statului. proprietate.

• – 79,55% aparține statului.
• – 78,1% deținută de guvern.
• – 75,16% este deținută de Federația Rusă.
• – 75,5% proprietate a Federației Ruse.
• – 60,38% aparține proprietății Federației Ruse.
• – 57,58% aparține Băncii Rusiei.
• – 51,17% deținută de Federația Rusă.
• – 50,002% este deținută de stat.
• – statul deține societatea prin OJSC GAZPROM, a cărei cotă în aceasta este de 10%.
• – ponderea statului 6,86%.
• este cea mai mare companie petrolieră privată, ale cărei valori mobiliare sunt deținute în principal de persoane juridice.
• – organizația este privată, conducerea deține 60% din acțiunile companiei
• este cea mai închisă companie care nu a dezvăluit încă structura exactă a capitalului acționarilor, doar că există informații că peste 90% din acțiuni aparțin altor acționari.

Astfel, acțiunile de stat sunt titluri de valoare ale celor mai semnificative întreprinderi din țară și trebuie întotdeauna să ținem cont de faptul că acțiunea se poate modifica. Cota exactă poate fi găsită pe site-ul oficial al companiei relevante în secțiunea „Structura capitalului social”.

Economia modernă pare a fi un mecanism destul de complex. Nu mai puțin complex este sistemul de bani, valori mobiliare și alte diverse mijloace de plată. Obligațiunile de stat ocupă un loc important în această nișă și pot fi numite pe bună dreptate unul dintre cele mai vechi instrumente financiare. Despre motivul pentru care statul emite obligațiuni, ce tipuri de obligațiuni există, precum și multe alte lucruri legate de piața valorilor mobiliare puteți citi în acest articol.

Nevoia de finanțare guvernamentală suplimentară

Banii, ca mijloc de plată, pot fi comparați cu sângele care circulă în corpul economiei. Cu alte cuvinte, fără bani sau vreun alt analog al acestora, sistemul economic pur și simplu nu poate funcționa. Pentru orice activitate economică, comercială sau chiar guvernamentală, este nevoie de o fundație, sprijin financiar. Într-o oarecare măsură, obligațiunile de stat și alte titluri de valoare pot fi considerate un mijloc de plată.

Iar dacă scopul întreprinderilor comerciale este să facă profit, pentru că tocmai din acest motiv sunt create, operează, produc și vând produsele sau prestează servicii, atunci este destul de evident că și statul are nevoie de fonduri. În plus, este participant la acest sistem de distribuție a bunurilor materiale, își îndeplinește funcțiile și obligațiile față de oameni, colectează taxe și prestează alte servicii. După cum se întâmplă întotdeauna, uneori nu sunt suficienți bani și nu numai afacerile private, ci și statul se pot confrunta cu această problemă.

De unde pot lua bani?

De ce este încă necesară emiterea de obligațiuni de stat? Ca veriga în sistemul economic, statul are nevoie de bani, de care are nevoie pentru a asigura tot felul de funcții de conducere. Bugetul țării primește bani în principal din taxe și taxe vamale. Prin urmare, în cazurile în care statul are nevoie de finanțare suplimentară, o soluție logică poate fi creșterea impozitelor și a altor taxe. Totuși, astfel de măsuri nu dau întotdeauna rezultatul dorit, deoarece o creștere poate provoca o reducere a activității afacerii sau o poate obliga să se ascundă de la plata impozitelor.

O altă soluție ar putea fi o problemă - eliberarea de către stat a unor bani suplimentari, care, se pare, vor ajuta la rezolvarea tuturor problemelor acumulate. Dar și aici nu totul este atât de simplu pe cât ne-am dori, deoarece o creștere a masei monetare în circulație fără o creștere corespunzătoare a producției de bunuri și servicii duce la deprecierea banilor. Inflația face pur și simplu inutilă emiterea de noi bancnote, deoarece prețurile cresc, ceea ce poate chiar agrava situația.

Singura opțiune rămasă este să împrumuți bani. Această soluție este avantajoasă prin faptul că pentru a atrage fonduri nu este nevoie să ridici taxe și să tipărești bancnote noi, afluxul cărora va duce inevitabil la inflație.

Obligațiuni ca garanție din partea debitorului

Obligațiunile de stat sunt titluri de valoare, al căror proprietar, la expirarea perioadei de valabilitate, statul garantează restituirea valorii nominale, precum și plata unei anumite dobânzi. În acest caz, emitentul, adică garantul obligațiilor de creanță, este statul sau autoritățile executive individuale care au dreptul de a emite valori mobiliare. Spre deosebire de acțiuni, ale căror prețuri sunt supuse fluctuațiilor, randamentul obligațiunilor de stat nu se modifică, așa că investiția în acestea pare destul de fiabilă.

Multe țări recurg la împrumuturi guvernamentale pentru a obține resurse suplimentare și pentru a rezolva dificultățile financiare. Obligațiunile par a fi o modalitate bună de a atrage investiții. Dacă studiezi structura datoriei guvernamentale în țările dezvoltate, poți observa că obligațiunile guvernamentale plasate atât pe piețele interne, cât și pe cele externe preiau majoritatea tuturor obligațiilor de datorie.

Pe lângă state, întreprinderile comerciale pot emite și titluri de valoare pentru a atrage investiții. În comparație cu obligațiunile de stat, achiziția unor astfel de obligațiuni implică mai multe riscuri, deoarece dacă o astfel de întreprindere dă faliment, poți pierde fondurile investite. Cu toate acestea, în cazul falimentului unei persoane juridice, obligațiile față de deținătorii de obligațiuni au prioritate.

Fundalul legaturilor. Valori mobiliare în Rusia țaristă

Poate că nu ar fi de prisos să spunem povestea de fundal a apariției legăturilor. Cuvântul în sine provine din latinescul obligatio, care se traduce prin „obligație”. În Evul Mediu, principalele centre financiare erau cămătarii care acordau împrumuturi. Le-ai putea da banii tăi „în creștere”. O alternativă la cămătari, ale căror activități, de altfel, au fost condamnate de către biserică, sunt obligațiunile apărute în Olanda în secolul al XVI-lea. Inițial, acestea erau un analog cu facturi și erau emise de comercianți care plăteau dobândă la obligațiile de datorie din profiturile lor. Condițiile de rambursare și dobânda la primele obligațiuni au fost strict convenite în prealabil.

În ceea ce privește Rusia, obligațiunile guvernamentale au apărut aici la inițiativa Ecaterinei a II-a. Tocmai cucerise Crimeea, însă, pentru a face acest lucru, a trebuit să se îndatoreze. Creditorii care aprovizionau armata rusă au cerut plata, așa că Catherine a fost nevoită să caute bani în străinătate. Băncile engleze și germane au întâlnit-o la jumătatea drumului, iar apoi s-au născut primele titluri de valoare rusești. Piața obligațiunilor a început să se dezvolte rapid aproximativ din momentul abolirii iobăgiei. Țara a construit în mod activ căi ferate, au fost create mari întreprinderi - au fost atrase noi fonduri în aceste scopuri. Obligațiunile erau emise de companii metalurgice, bănci și conducătorii ruși, aceștia din urmă având mai ales nevoie de bani în timpul războaielor. În acele zile, proprietarul obligațiunii primea aproximativ 4% pe an, iar termenii acestora variau de obicei între 5 și 50 de ani.

Valori mobiliare URSS

După cum am menționat mai devreme, titlurile de stat par a fi un mijloc destul de fiabil de a investi bani, dar în 1917, după ce bolșevicii au preluat puterea în țară, toate obligațiile de datorie ale Imperiului Rus și ale guvernului provizoriu au fost declarate invalide, adică noul Guvernul a refuzat pur și simplu să plătească facturile vechi. Dar deja în anii 20, guvernul URSS a început să emită propriile sale așa-numite obligațiuni câștigătoare, a căror dobândă a fost trasă și plătită conform principiului loteriei. Întrucât nu erau mulți oameni dispuși să cumpere noi titluri, achiziția acestora a fost făcută voluntar-obligatorie.

În perioada sovietică, au fost emise diferite tipuri de obligațiuni, achiziția lor obligatorie a fost abolită de Hrușciov, iar datoria față de creditori a fost rambursată parțial abia după 1977. Sub Brejnev, titlurile câștigătoare au câștigat o oarecare popularitate. Și chiar înainte de prăbușirea URSS, în țară au apărut obligațiunile de mărfuri, al căror proprietar a primit dreptul în viitorul apropiat de a cumpăra diverse bunuri, de exemplu, aparate de uz casnic sau chiar o mașină VAZ. Dar, ca și în 1917, după prăbușirea țării, nimeni nu a plătit cu adevărat aceste datorii.

Eliberați obiective

În zilele noastre, o țară poate emite obligațiuni de stat din diverse motive, urmărind diferite obiective. Să ne uităm la cele principale:

• Pentru acoperirea deficitului bugetar.
• Dacă este necesar, reduceți perioada de rambursare a datoriilor anterioare.
• Pentru reaprovizionarea în numerar a bugetului de stat.
• Când autoritățile locale finanțează programe vizate.
• Pentru a asigura un flux uniform și neîntrerupt al fondurilor fiscale pe parcursul întregului exercițiu financiar.
• În cazul în care diverse organizații și instituții, ale căror activități sunt de mare importanță economică și socială pentru stat, au nevoie de sprijin financiar.

Tipuri de titluri de valoare

Deoarece obligațiunile de stat vin în diferite tipuri, un investitor are posibilitatea de a alege cele mai potrivite opțiuni pe baza propriilor priorități.

În plus, titlurile de stat sunt denominate atât în ​​valută națională, cât și în valută străină. Obligațiunile în valută au o dobândă ceva mai mare, dar nu sunt lipsite de garanții de securitate din partea statului. Există, de asemenea, astfel de titluri de valoare în scopuri de piață și non-piață. Primele includ bancnote, obligațiuni, bonuri de trezorerie, care pot fi oricând vândute sau cumpărate. Piața obligațiunilor nu este destinată certificatelor de economii și altor tipuri de titluri bancare.

De asemenea, titlurile de valoare pot varia în ceea ce privește valabilitatea. De exemplu, obligațiunile guvernamentale pe termen scurt durează de obicei de la 7 zile la un an. Obligațiunile pe termen mediu pot avea o scadență a împrumutului de la unu până la cinci ani, în timp ce obligațiunile pe termen lung ajung la scadență după 5 ani sau mai mult. Cu toate acestea, astfel de obligațiuni pot fi prezentate la plată în orice moment, dar în acest caz plățile dobânzilor vor fi semnificativ mai mici.

Structura pieței

Creditorul care achiziționează obligațiuni de stat poate fi fie o persoană fizică, fie o entitate juridică, iar împrumutatul este statul sau unele dintre entitățile sale. La momentul achizitionarii titlurilor de valoare se incheie o intelegere cu creditoarea, in care se precizeaza clar toate conditiile privind termenele de rambursare a creditului, dobanzi la plati si alte drepturi si obligatii ale partilor.

Piața valorilor mobiliare în sine poate fi primară și secundară. Obligațiunile, acțiunile, certificatele și cambiile sunt plasate pe piața primară, adică pe bursă, de unde oricine le poate cumpăra, desigur, dacă are fonduri. Toate celelalte tranzacții care nu au legătură cu tranzacționarea la bursă, atunci când cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare se efectuează prin contacte personale sau prin intermediul internetului, sunt clasificate drept piață secundară. Cu toate acestea, astăzi majoritatea instituțiilor financiare și alți jucători serioși operează pe piața secundară a valorilor mobiliare sau efectuează tranzacții cu ajutorul intermediarilor.

Controlul pieței de obligațiuni din Rusia

Pentru a asigura funcționarea legitimă și stabilă a pieței de valori mobiliare, atât guvernamentală, cât și tuturor celorlalți, guvernul este obligat să exercite controlul asupra activităților participanților săi. În Rusia, în aceste scopuri, a fost creată o Comisie Federală specială a Băncii Centrale (FCSM), ale cărei activități sunt reglementate de Legea Federală a Federației Ruse. În fiecare regiune a țării au fost create organe teritoriale speciale, în subordinea FCSM. Ei au o gamă largă de puteri și au dreptul de a:

• Eliberarea de licențe generale participanților la piața valorilor mobiliare pentru a-și desfășura activitățile profesionale, precum și anularea și suspendarea valabilității acestor licențe.
• Împuterniciți autoritățile locale și controlați-le activitatea în acest domeniu.
• Calificați titlurile de valoare, tipurile de obligațiuni și, de asemenea, determinați aspecte ale distribuției lor ulterioare.
• Stabiliți tot felul de indicatori și standarde pentru a reduce riscurile pentru participanții de pe piață asociate tranzacțiilor cu valori mobiliare.
• Luați decizii cu privire la lichidarea sau înființarea de filiale suplimentare ale Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare în regiuni.
• Monitorizează respectarea tuturor reglementărilor și standardelor care reglementează funcționarea pieței valorilor mobiliare, participă la identificarea încălcărilor, precum și la procedurile ulterioare în acest sens.

Aceste organisme și comisii, precum și Legea federală și alte acte juridice de reglementare, controlează, de asemenea, obligațiunile guvernamentale ale Federației Ruse.

Investiție în obligațiuni de stat

Piața obligațiunilor de stat poate să nu fie potrivită pentru fiecare investitor din cauza mai multor caracteristici. Investițiile într-un împrumut guvernamental sunt instrumentul cel mai potrivit pentru cei care își pun prioritățile pe siguranța economiilor lor și pe primirea unui venit stabil mai degrabă decât a ratelor mari ale dobânzii, deoarece obligațiunile guvernamentale au de obicei un randament scăzut.

Astăzi este aproape imposibil să găsești o modalitate mai fiabilă de a-ți investi fondurile personale decât să le investești în titluri de stat. Ele se află sub jurisdicția actelor legislative, ceea ce le garantează stabilitatea și fiabilitatea - acest lucru compensează randamentul scăzut la scadență al obligațiunilor emise de stat. Obligațiunile guvernamentale sunt foarte lichide datorită naturii lor neîndoielnice de câștig-câștig, așa că vânzarea lor nu va fi dificilă. În plus, fiabilitatea unor astfel de titluri se datorează faptului că sunt susținute nu numai de capacitățile economice ale structurii statului, ci și de activele și proprietățile acesteia.

Obligațiunile de stat, emise de stat, care este o practică foarte comună în majoritatea țărilor lumii, sunt considerate cel mai fiabil și stabil instrument de investiții.

Slinko Tatiana Petrovna

În conformitate cu articolul 69 din Codul bugetar al Federației Ruse (în continuare, BC RF) investițiile în capitalul autorizat al persoanelor juridice existente sau nou create reprezintă una dintre formele cheltuielilor bugetare.

Investirea fondurilor bugetare în capitalul autorizat al persoanelor juridice este, în esență, investirea fondurilor bugetare în diverse sectoare ale economiei. Investițiile se realizează pe baza acordurilor Guvernului Federației Ruse, autorităților executive ale entităților constitutive ale Federației Ruse, guvernelor locale și entităților juridice în al căror capital autorizat se realizează o astfel de investiție. Procedura și condițiile pentru plasarea fondurilor bugetare ca investiții în capitalul autorizat (fondurile) persoanelor juridice sunt stabilite de articolele 79 și 80 din Codul bugetar al Federației Ruse.

În conformitate cu paragraful 1 al art. 80 din Codul bugetar al Federației Ruse, furnizarea de investiții bugetare către entități juridice care nu sunt întreprinderi unitare de stat sau municipale implică apariția dreptului de proprietate de stat sau municipală asupra unei părți echivalente din capitalul și proprietatea autorizate (social) dintre aceste persoane juridice.

Acest drept atunci când se efectuează investiții bugetare, în special într-o societate pe acțiuni, este confirmat de Legea federală din 26 decembrie 1995 N 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni”. Societatea își transferă acțiunile către investitor într-o sumă echivalentă cu investițiile realizate. Aceste titluri trebuie să certifice drepturile de proprietate ale participantului (acționarului) în relație cu societatea. Aceasta este o condiție integrală pentru realizarea investițiilor bugetare de către persoane juridice care nu sunt întreprinderi unitare de stat sau municipale. Această prevedere este consacrată în Procedura de alocare a fondurilor de la bugetul federal către organizațiile comerciale nestatale, sub rezerva asigurării participării Federației Ruse sau majorării cotei Federației Ruse în capitalul autorizat al acestor organizații, care a fost aprobată de Decretul Guvernului Federației Ruse din 1 iunie 1998 N 548 (în continuare, Ordin).

La efectuarea de investiții bugetare într-o societate pe acțiuni deschise, acțiunile nu devin proprietatea investitorului. În acest caz, dreptul de proprietate de stat sau municipală se naște asupra unei părți echivalente din capitalul (social) autorizat și proprietatea unei societăți pe acțiuni deschise, confirmată de acțiunile unei astfel de societăți, care sunt în mod necesar transferate investitorului în o sumă echivalentă cu investiţiile realizate.

Potrivit Procedurii, alocarea de fonduri de la bugetul federal către organizațiile comerciale nestatale incluse în Programul Federal de Investiții țintite ca organizații care primesc fonduri bugetare se realizează în scopul construcției, reechipării tehnice și reconstrucției. Astfel de cheltuieli sunt posibile numai dacă sunt incluse în structura departamentală a cheltuielilor bugetului federal în aceste scopuri, aprobată prin legea federală privind bugetul federal pentru exercițiul financiar corespunzător.

Atunci când furnizează investiții bugetare persoanelor juridice, organismele special autorizate ale puterii executive sau ale autonomiei locale încheie un acord privind participarea Federației Ruse, a unei entități constitutive a Federației Ruse sau a unei entități municipale la proprietatea subiectului investiției.

Obiectul unui astfel de acord este transferul de către societatea pe acțiuni a propriilor sale acțiuni în proprietate federală la valoarea de piață în valoare de fonduri furnizate ca parte a cheltuielilor de finanțare a investițiilor de capital guvernamentale și alocate companiei pentru finanțarea reconstrucției și reechiparea tehnică a instalațiilor de producție individuale incluse în programul de investiții vizat pentru lista proiectelor de construcție și a instalațiilor pentru nevoile guvernului federal.

În conformitate cu termenii acordului, societatea pe acțiuni este obligată să furnizeze Ministerului Finanțelor al Federației Ruse un raport privind progresul lucrărilor și cheltuirea fondurilor primite ca parte a finanțării programului de investiții, precum și să extragă până documente care confirmă transferul drepturilor de proprietate către Federația Rusă, un subiect al Federației Ruse sau o entitate municipală reprezentată de un organism executiv autorizat special, autoritățile sau autoguvernarea locală, drepturile asupra acțiunilor companiei, emise, de regulă, suplimentar ca urmare a unei majorări a capitalului social al societății.

Un astfel de acord ar trebui considerat ca un acord de cumpărare și vânzare de acțiuni în companie, iar fondurile primite de companie de la bugetul federal (regional) pentru finanțarea reconstrucției și reechipării tehnice a producției nu pot fi luate în considerare în context. al articolului 6 din Codul bugetar al Federației Ruse ca fonduri bugetare vizate primite gratuit și nerambursabil.

Pentru a ne confirma punctul de vedere, putem cita Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului Siberiei de Vest din data de 11 septembrie 2006 Nr. F04-5759/2006 (26172-A67-14) în cazul A67-14708/05. Obiectul procedurii a fost refuzul autorității fiscale de a rambursa taxa pe valoarea adăugată plătită din fondurile primite de societatea pe acțiuni în baza unui acord între Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, Ministerul Proprietății de Stat al Federației Ruse. ( contractul a fost încheiat în 2004) și o societate pe acțiuni.

Instanța a indicat că refuzul autorității fiscale de a rambursa taxa pe valoarea adăugată din buget este ilegal, deoarece societatea, la plata pentru mijlocul fix, a îndeplinit toate condițiile prevăzute la articolele 171, 172 din Codul fiscal al Federației Ruse. , iar fondurile primite de contribuabil în temeiul contractului de vânzare-cumpărare de acțiuni, nu pot fi considerate fonduri bugetare vizate primite cu titlu gratuit și irevocabil și nu formează deducere fiscală.

Astfel, tranzacțiile comerciale care decurg dintr-un astfel de acord ar trebui reflectate, pe de o parte, ca o operațiune de vânzare a acțiunilor companiei și de primire a plății pentru acestea și, pe de altă parte, ca utilizarea banilor primiti. pentru nevoile companiei, chiar dacă este specificat în mod expres ca subiect al finanțării bugetare.

** înregistrările în contul 80 „Capital autorizat” în cazul majorării capitalului autorizat se efectuează numai după efectuarea modificărilor corespunzătoare la actele constitutive, ceea ce presupune înregistrarea modificărilor în modul prescris;

*** dacă costul inițial și durata de viață utilă în contabilitate și contabilitate fiscală coincid, atunci valoarea cheltuielilor de amortizare acumulate în contabilitate este recunoscută ca cheltuieli cu impozitul la determinarea profitului impozabil.

Atunci când evaluează fiabilitatea unei bănci, mulți acordă o mare importanță participării guvernului la activele și activitățile acesteia. Și acest lucru este corect - băncile nestatale din Rusia (fără participarea statului) nu vor putea conta pe sprijinul Băncii Centrale dacă există riscul de faliment (cu excepția). Stat Băncile rusești, dimpotrivă, au dreptul la reorganizare.

Dacă doriți să vă păstrați activele cu încredere în viitor, cooperarea cu acele instituții financiare în care o parte din acțiuni este controlată direct sau indirect de stat va fi importantă pentru dvs. În același timp, nu vă așteptați la oferte super profitabile - cele mai scumpe depozite și împrumuturi ieftine: nu este vorba despre bănci non-profit.

Participarea statului la activitățile băncilor variază:

• Complet
• Parțial
• Indirect
• Control

Lista băncilor de stat din Rusia în 2016 nu a fost modificată - singura bancă complet deținută de stat a fost și rămâne doar Banca Rusiei (Banca Centrală, așa cum este denumită în mod obișnuit).

Participarea parțială a statului este menținerea unei mize de control sau blocare. Partea rămasă poate aparține atât investitorilor privați, cât și acționarilor străini. Un exemplu izbitor: Sberbank este o bancă privată sau de stat? 52,32% din acțiuni aparțin statului, prin urmare acesta are un vot decisiv în luarea oricăror decizii. Pe de altă parte, este imposibil de spus fără ambiguitate dacă Sberbank este o bancă de stat sau una comercială, deoarece restul de 47,68% sunt în circulație publică.

Participarea indirectă este atunci când statul deține acțiuni nu direct, ci printr-o organizație, întreprindere sau holding. De exemplu, este VTB 24 și VTB o bancă de stat sau nu? Statul deține 60,9% din acțiunile VTB, iar VTB deține la rândul său 99,92% din acțiunile VTB24. Se pare că statul deține indirect banca VTB24.

De asemenea, controlul poate fi considerat o formă de participare - atunci când băncile cad sub influența unui manager extern ca urmare a procedurilor aplicate (DIA).

Bănci cu sprijin de stat: lista 2016

Acțiunile sunt un vehicul de investiții pentru companii. La deschiderea unei societăți pe acțiuni, fondatorii emit valori mobiliare care pot fi achiziționate de oricine. Banii merg la companie, permițându-i să se dezvolte, iar acționarii primesc garanții. Ulterior, ei pot conta pe dividende (o parte din profit) sau pe o parte din proprietate în cazul în care compania se închide.

Întrebarea este, cine garantează că acționarul va primi dividende sau bani după lichidarea companiei?

Răspunsul este simplu: statul. Sau, mai degrabă, banca sa centrală. Cert este că înainte de a vinde titluri de valoare (și în general a începe operațiunile), compania efectuează înregistrarea de stat a acțiunilor. Înregistrarea este cea care face titluri de acțiuni.

Procedura de înregistrare a acțiunilor

Procedura și regulile de înregistrare a valorilor mobiliare - acțiuni, obligațiuni - sunt consacrate în legislația locală. În Rusia, aceasta este Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”.

Emitentul (adică societatea emitentă a valorilor mobiliare) este obligat să înregistreze emisiunea de acțiuni în termen de o lună de la înființarea persoanei juridice. În caz contrar, societatea pe acțiuni poate fi închisă.

Pentru aceasta:

1. O societate pe acțiuni ține o ședință în care se ia decizia de a emite valori mobiliare. Această decizie este consacrată în document.
2. Emitentul depune documente pentru înregistrarea emisiunii de acțiuni la Banca Centrală a Federației Ruse.
3. Imediat după înregistrare, valorile mobiliare sunt plasate, adică transferate acționarilor.
4. Emitentul depune documente pentru înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii. Acest lucru trebuie făcut în termen de 30 de zile de la încheierea problemei.

Dacă Banca Centrală a Federației Ruse refuză să înregistreze raportul, acțiunile sunt rechemate. Înregistrarea cu succes a raportului înseamnă că emisiunea a fost legală și că acțiunile au valoare. Rezultatele ediției sunt publicate în surse deschise (presă). Fiecărei emisiuni de acțiuni i se atribuie un număr unic.

Formatul și metodele de plasare a acțiunilor

În funcție de forma organizatorică și juridică și de scopurile emisiunii, o societate pe acțiuni are dreptul de a plasa acțiuni prin subscriere deschisă sau închisă. Cu un abonament închis, valorile mobiliare sunt transferate unui cerc limitat de persoane, cu un abonament deschis - la un număr nelimitat. Metoda de plasare depinde și de asta.