W zależności od dziedziny działalności, stopnia rozwoju biznesu oraz poziomu konkurencji na rynku aktywa mogą być inwestowane w akcje, aktywa trwałe oraz zagraniczne papiery wartościowe. Analizę strukturalną aktywów przeprowadza się w celu oceny perspektyw i priorytetowych obszarów rozwoju biznesu.

Strukturyzacja majątku firmy

W bilansie aktywa przedsiębiorstwa dzielą się na krótkoterminowe i długoterminowe.

• Aktywa bieżące. Zadłużenie klientów firmy za towary i usługi, inwestycje na okres krótszy niż jeden cykl produkcyjny, depozyty i papiery wartościowe, zapasy materiałów i wyrobów gotowych, środki pieniężne na kasie firmy. Okres obrotu aktywami to jeden cykl produkcyjny (sfera produkcyjna) lub cyrkulacyjny (sfera finansowa).
• Środki trwałe. Środki trwałe, inwestycje, wartości niematerialne i prawne, koszty budowy kapitału. Okres obrotu przekracza jeden cykl produkcyjny lub cykl cyrkulacyjny.

Ze względu na stopień narażenia na inflację aktywa dzielą się na pieniężne i niepieniężne.

• Aktywa pieniężne. Całość środków pieniężnych i bezgotówkowych. Podlegają one przeszacowaniu z uwzględnieniem deprecjacji podaży pieniądza.
• Aktywa niepieniężne. Inwestycje w środki trwałe, budowę budynków i budowli, zapasy surowców, materiałów i produktów, towary pakowane do sprzedaży. Przeszacowania dokonuje się z uwzględnieniem cen rynkowych; ich rzeczywista wartość zależy od polityki firmy i sytuacji w branży.

Stosunek aktywów pieniężnych i niepieniężnych zależy od niszy rynkowej i charakterystyki cyklu produkcyjnego.

Metody analizy strukturalnej majątku przedsiębiorstwa

W zależności od celów analiza struktury aktywów może mieć charakter poziomy lub pionowy.

• Horyzontalna metoda analizy. Porównanie danych dla każdej grupy aktywów dla kilku okresów rozliczeniowych pozwala zobaczyć zmiany wskaźnika w czasie. Na przykład kwota należności za ostatnie trzy kwartały.
• Pionowa metoda analizy. Dane dla każdej grupy porównuje się z całkowitą wielkością majątku przedsiębiorstwa, co pozwala określić udział grupy w ogólnej strukturze majątku. Na przykład udział środków w toku w stosunku do sumy aktywów.

Zarządzanie majątkiem na przykładzie TTT LLC

Krótki opis przedsiębiorstwa

TTT LLC jest organizacją komercyjną.

Celem działalności Spółki jest osiągnięcie zysku.

TTT LLC ma prawa obywatelskie i ponosi odpowiedzialność cywilną niezbędną do prowadzenia wszelkich rodzajów działalności, które nie są zabronione przez prawo federalne.

Główną działalnością TTT LLC jest:

Hurt;

Działalność budowlana m.in. pełnienie funkcji kontrahenta i klienta;

Zagraniczna działalność gospodarcza;

Udostępnienie nieruchomości do wynajęcia.

Spółka może prowadzić określone rodzaje działalności, których wykaz określa prawo federalne, wyłącznie na podstawie specjalnego zezwolenia (pozwolenia, np. budowlanego). Jeżeli warunki udzielenia specjalnego zezwolenia (koncesji) na prowadzenie określonego rodzaju działalności przewidują wymóg prowadzenia takiej działalności jako wyłącznej, Spółka w okresie ważności specjalnego zezwolenia (koncesji) ma prawo do wykonywania wymieniać jedynie rodzaje działalności przewidziane w specjalnym zezwoleniu (koncesję) oraz rodzaje działalności z nimi związane.

Przeciętna liczba pracowników wynosi 28 osób.

W chwili obecnej głównym typem firmy jest handel hurtowy. Główne wskaźniki wydajności przedsiębiorstwa przedstawiono w tabeli 1

Tabela 1

Kluczowe wskaźniki efektywności TTT LLC na lata 2009-2010.

Wskaźniki			Absolutna zmiana, +/-	Tempo wzrostu, %
Obrót handlowy, tysiące rubli
Koszty produkcji i dystrybucji, tysiące rubli.
Zysk netto, tysiące rubli.
Przeciętne zatrudnienie, ludzie.
Wartość OPF, tysiące rubli.
Produktywność kapitału, rub.
Wydajność pracy, tysiąc rubli/osobę.
Zwrot ze sprzedaży,%

Jak wynika z danych tabelarycznych, w analizowanym okresie nastąpił rozwój działalności przedsiębiorstwa. Obroty handlowe wzrosły o 672 tysiące rubli, czyli o 106,38%.

Produktywność kapitału wzrosła w tym okresie o 0,076 rubla, a wydajność pracy o 10,07 tys. rubli na osobę.

Pozytywny jest także wzrost rentowności sprzedaży o 4,76%, która wyniosła 18,79%.

Analiza struktury i dynamiki majątku przedsiębiorstwa

Aby ocenić dynamikę majątku TTT LLC, pozycje bilansu pogrupowano w odrębne grupy i zaprezentowano w tabeli 2.

Tabela 2. Analiza dynamiki pozycji majątkowych w bilansie TTT LLC za lata 2009-2010. (tysiąc rubli.)

Z danych zawartych w tabeli 2 wynika, że ​​wartość majątku przedsiębiorstwa w latach 2009-2010. Zwiększono o 1385 tysięcy rubli. lub o 15,09%. Wzrost tego wskaźnika wiąże się ze wzrostem wartości majątku obrotowego o 1385 tys. rubli, czyli o 224%, a także zapasów o 1024 tys. rubli, czyli o 100%. Można także zauważyć, że wartość aktywów trwałych pozostała na tym samym poziomie, a aktywa trwałe wyniosły 8887 tys. rubli.

Strukturę aktywów i pasywów przedstawia tabela 3

Tabela 3 Struktura aktywów i pasywów TTT LLC za lata 2009-2010

Wskaźniki			Zmień, +/-
tysiąc rubli		tysiąc rubli
Aktywa trwałe ogółem
w tym
Środki trwałe
Aktywa obrotowe ogółem
w tym
należności
gotówka

Główny udział w strukturze majątku przedsiębiorstwa zajmują środki trwałe – 84,13%, co wynika z posiadania przez przedsiębiorstwo budynku magazynowego oraz drogiego sprzętu. Udział aktywów trwałych zmniejszył się w tym okresie o 12,69%, co wiąże się ze wzrostem wartości aktywów obrotowych w strukturze bilansu.

W strukturze aktywów obrotowych dominują zapasy i koszty, które na koniec roku wynoszą 9,69%, należności - 6,17%, a ich udział wzrósł o 3%.

Wartość aktywów netto to wycena majątku przedsiębiorstwa po formalnym lub faktycznym zaspokojeniu wszystkich roszczeń osób trzecich.

NA wyznaczane są za pomocą następującego algorytmu=(VA+(OA-ZU))-(DO+(KO-DBP))

Aktywa trwałe VA;

Aktywa obrotowe OA;

Dług założycieli;

DO – zobowiązania długoterminowe;

KO-zobowiązania krótkoterminowe;

DBP - przyszły dochód;

W związku z tym wyliczenie aktywów netto spółki TTT LLC przedstawiono w poniższej tabeli.

Tabela 4. Kalkulacja aktywów netto

Wskaźniki			Zmień, +/-
1. Aktywa – ogółem
2. Aktywa wyłączone – ogółem
Zadłużenie uczestników z tytułu wkładów do spółki zarządzającej
3. Zobowiązania wyłączone – ogółem
Rachunki płatne
Kredyty i pożyczki
Zaległości w zapłacie dochodu
Rezerwy na przyszłe wydatki
Inne zobowiązania krótkoterminowe
4. Aktywa netto
W % aktywów ogółem
5. Kapitał autoryzowany
6. Aktywa netto do kapitału docelowego

Jak widać, w analizowanym okresie aktywa netto przedsiębiorstwa wzrosły o 8643 tys. rubli, co świadczy o stabilnej sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Analizę struktury aktywów według stopnia płynności przedstawiono w tabeli 5.

Tabela 5. Struktura aktywów TTT LLC według klas płynności

Jak wynika z powyższej tabeli, główny udział w majątku przedsiębiorstwa stanowią aktywa trudno zbywalne (84,13%), jednak w analizowanym okresie ich wartość spadła o 12,69%.

Wolno sprzedane aktywa w 2010 roku uległy zmianie w porównaniu do 2009 roku (z 0 tys. rubli do 1024 tys. rubli). Ich udział w sumie bilansowej wzrósł w 2010 roku do 9,69%, co było efektem wzrostu poziomu rezerw.

Aktywa najbardziej płynne zajmują najmniejszy udział – 0,01%, a ich udział nie zmienił się w okresie, co jest negatywnym aspektem zwiększania płynności przedsiębiorstwa, a także jego wypłacalności.

W strukturze majątku przedsiębiorstwa 6,17% stanowią aktywa szybko zbywalne (3,17% w 2009 r. i 6,17% w 2010 r.)

Strukturę aktywów według płynności można przedstawić na poniższym schemacie.

Rysunek 1 Struktura aktywów według stopnia płynności

Tabela 6. Analiza płynności bilansu TTT LLC

W 2010 W przypadku prawie wszystkich pozycji aktywów występuje nadwyżka płatnicza. Oznacza to, że bilans spółki jest płynny.

Niedobór obserwuje się tylko w pozycji najbardziej płynne aktywa w wysokości 997 tysięcy rubli.

Ponadto w 2010 roku wzrosła nadwyżka płatnicza, co świadczy o wzroście bieżącej wypłacalności.

Aby uzyskać pełniejszą analizę, należy wziąć pod uwagę wskaźniki płynności organizacji.

Tabela 7. Obliczenie wskaźników płynności TTT LLC

W okresie sprawozdawczym wskaźnik pokrycia wzrósł w porównaniu do wyników roku 2009 z 0,03 do 1,196, co wynika ze wzrostu aktywów obrotowych.

Wartość wskaźnika płynności szybkiej również znacząco wzrosła w 2010 roku o 0,432 i na koniec roku wyniosła 0,466. Oznacza to, że środki pieniężne i przyszłe dochody z bieżącej działalności muszą pokryć bieżące zadłużenie.

Analiza bezwzględnego wskaźnika płynności wykazała, że ​​spółka ma problemy ze spłatą krótkoterminowego zadłużenia środkami pieniężnymi oraz krótkoterminowymi inwestycjami finansowymi, gdyż jego wartość jest znacznie niższa od wartości normatywnej dla całego okresu obserwacji i w 2010 roku wyniosła 0,001.

Można zatem stwierdzić, że spółka jest wypłacalna, a także we wszystkich wskaźnikach płynności panuje pozytywny trend. Jednak brakuje środków.

Aktywa za analizowany okres wzrosły z 9.682 RUB. do 36 138 tys. rubli, tj. 3,73-krotność (tabela 1.13), głównie na skutek wzrostu aktywów obrotowych ¾ o 15 163 tys. rubli. (od 5 265 tysięcy rubli na dzień 01.01.02 do 20 428 tysięcy rubli na dzień 01.01.03). Jednocześnie wzrost aktywów trwałych za ten sam okres wyniósł zaledwie 11 293 tys. Rubli. (z 4 417 tysięcy rubli na dzień 01.01.02 do 15 710 tysięcy rubli na dzień 01.01.03).

Charakterystykę porównawczą struktury aktywów przedstawiono w tabeli. 1,15.

Tabela 1.15. Analiza zmian w strukturze majątku przedsiębiorstwa

Aby uzyskać pełny obraz zmian sytuacji finansowej analizowanego przedsiębiorstwa, wykorzystano następujące wskaźniki:

1. Procentowy udział wartości składnika majątku w ogólnej wartości wszystkich składników majątku.

W rozważanym przykładzie koszt wartości niematerialne i prawne(wartości niematerialne) na dzień 01.01.02 wynosi 101 tysięcy rubli. (str. 2, kolumna 3 tabeli 1.15), a wartość całego majątku na ten dzień wynosiła 9 682 tys. rubli. (str. 14, kolumna 3 tabeli 1.15). Stąd udział wartości niematerialnych i prawnych w sumie aktywów:

101 tysięcy rubli. : 9682 tysiące rubli. ´ 100% = 1,0% (strona 2, kolumna 4 tabeli 1.15).

2. Bezwzględna zmiana wartości majątku w tysiącach rubli. (kolumna 7 tabeli 1.15) (różnica pomiędzy wartością składnika aktywów na koniec i na początek badanego okresu).

W przykładzie wartość wartości niematerialnych i prawnych na dzień 1 stycznia 2003 r. wynosi 65 tysięcy rubli. (strona 2, kolumna 5 tabeli 1. 15), a na dzień 01.01.02 ¾ 101 tysięcy rubli. (str. 2, kolumna 3, tabela 1. 15). Stąd bezwzględna zmiana wartości wartości niematerialnych i prawnych za badany okres:

65 tysięcy rubli. - 101 tysięcy rubli. = -36 tysięcy rubli. (str. 2, kolumna 7, tabela 1.15).

3. Względna zmiana wartości aktywa wyrażona w procentach (stosunek bezwzględnej zmiany wartości aktywa do wartości aktywa na początek badanego okresu).

W przykładzie bezwzględna zmiana wartości wartości niematerialnych i prawnych wyniosła 36 tysięcy rubli. (str. 2, kolumna 7, tabela 1.15).

Stąd względna zmiana wartości wartości niematerialnych i prawnych:

36 tysięcy rubli. : 101 tysięcy rubli. ´ 100% = -35,4% (strona 2, kolumna 8 tabeli 1.15).

4. Zmiana udziału składnika aktywów w punktach procentowych (różnica udziału składnika w ogólnej wartości majątku na koniec i początek porównywanego okresu, p.p.).

W przykładzie udział wartości niematerialnych i prawnych w sumie aktywów na dzień 01.01.03 wynosi 0,2%. (strona 2, kolumna 6 tabeli 1.15), a od 01.01.02 ¾ 1,0% (strona 2, kolumna 4 tabeli 1.15).

Stąd zmiana udziału wartości niematerialnych i prawnych w porównywalnym okresie:

0,2% - 1,0% = -0,8 pp (str. 2, kolumna 9 tabeli 1.15, gdzie ze względu na zaokrąglenie wyniku podana wartość nieznacznie różni się od obliczonej).

5. Zmiana wartości majątku jako procent zmiany całkowitej wartości majątku (stosunek bezwzględnej zmiany wartości majątku do bezwzględnej zmiany wartości całkowitej wartości majątku).

W przykładzie bezwzględna zmiana wartości wartości niematerialnych i prawnych wyniosła 36 tysięcy rubli. (strona 2, kolumna 7 tabeli 1.15), a bezwzględna zmiana wartości aktywów ogółem wynosi ¾ 26 456 tysięcy rubli. (str. 14, kolumna 7, tabela 1.15).

Zatem zmiana wartości wartości niematerialnych i prawnych na zmianę wartości aktywów ogółem wyrażona procentowo jest równa:

36 tysięcy rubli. : 26 456 tysięcy rubli. 100% = - 0,1% (str. 2, kolumna 10 tabeli 1.15).

Skomentujmy wartości podane na stronie 2 tabeli. 1.13 dotyczący wartości niematerialnych i prawnych. W okresie sprawozdawczym koszt wartości niematerialnych i prawnych spadł z 101 tysięcy rubli. do 65 tysięcy rubli. Spowodowało to spadek udziału wartości niematerialnych i prawnych w sumie aktywów z 1,0% do 0,2%. Tym samym wartość wartości niematerialnych na dzień 01.01.03 spadła do 36 tys. rubli, czyli o 35,4% w porównaniu do wartości na dzień 01.01.02, o czym świadczy ujemna wartość wartości niematerialnych na koniec analizowany okres.

Zmiana wartości wartości niematerialnych i prawnych na zmianę łącznej wartości aktywów wyniosła - 0,1%.

Tabela 1.16. Analiza zmian w strukturze pasywów przedsiębiorstwa

Zmiany w strukturze aktywów trwałych przedstawiono w tabeli. 1.17. Do analizy wykorzystano te same wskaźniki, co w tabeli. 1,15.

W analizowanym okresie nastąpił wzrost kosztów aktywa trwałe w wartości bezwzględnej:

15 710 tysięcy rubli. - 4417 tysięcy rubli. = 11 293 tys. rubli, co stanowiło 255,6% poziomu z 2002 r. (str. 6, kolumna 8 tabeli 1.17).

Wzrost aktywów trwałych wynikał głównie ze wzrostu środki trwałe(OS), gdyż to właśnie ich zmiana wskaźników bezwzględnych i względnych była największa – ¾ 11 564 tys. rubli, czyli 292,8% (str. 2, kolumny 7-8 tabeli 1.17).

Wysoki udział środków trwałych w strukturze majątku przedsiębiorstwa (42,9% ogółu aktywów na dzień 1 stycznia 2003 r.) charakteryzuje orientację podmiotu gospodarczego na tworzenie materialnych warunków dla rozwijania swojej działalności (str. 3, kolumna 6 tabeli 1,15).

Strukturę aktywów trwałych charakteryzuje także przewaga środków trwałych od ¾ do 98,8% wartości ogółu aktywów trwałych na dzień 01.01.03 (str. 2, kolumna 6 tabeli 1.17).

W wartości aktywów trwałych udział wartości niematerialnych i prawnych był niewielki – ¾ 2,3% na dzień 01.01.02 (str. 4, kolumna 4 tabeli 1.17). W analizowanym okresie udział wartości niematerialnych i prawnych w aktywach trwałych spadł do 0,4% (str. 4, kolumna 6 tabeli 1.17).

Na początek badanego okresu (01.01.02) znaczny udział w strukturze aktywów trwałych (8,3%) stanowiły budowy niezakończone (str. 3, kolumna 3 tabeli 1.17).

Tabela 1.17. Analiza zmian w strukturze majątku trwałego przedsiębiorstwa

Struktura i dynamika majątku obrotowego przedstawione w tabeli. 1.18. Zastosowane tutaj wskaźniki i oznaczenia są podobne do tych zastosowanych w tabeli. 1,15 i tabela. 1.17.

W analizowanym okresie wartość majątku obrotowego spółki wzrosła o 15 163 tys. rubli. (strona 7, kolumna 7 tabeli 1.18), tj. o 288,0% (strona 7, kolumna 8 tabeli 1.18), czyli 3,9 razy w porównaniu do 01.01.02 (5265 tys. rubli.).

Tabela 1.18. Struktura i dynamika majątku obrotowego przedsiębiorstwa

W strukturze majątku obrotowego dominowały zapasy (głównie produkty gotowe), których udział na początek 2002 roku wynosił 69,9% (str. 1, kolumna 4 tabeli 1.18). Wzrost aktywów obrotowych wynikał głównie ze wzrostu zapasów o 9 665 tys. rubli. (strona 1, kolumna 7 tabeli 1.18) i gotówka za 3292 tysiące rubli. (str. 6, kolumna 7, tabela 1.18).

Na dzień 1 stycznia 2003 r. znaczny udział środków pieniężnych w aktywach obrotowych: ¾ 18,1% (str. 6, kolumna 6 tabeli 1.18) i występowała tendencja do ich wzrostu.

Wzrost udziału gotówki wyniósł 816% (str. 6, kolumna 8, tabela 1.18). Z jednej strony mogłoby to świadczyć o poprawie płynności podmiotu gospodarczego, z drugiej zaś o niedostatecznie efektywnym wykorzystaniu dostępnych środków.

Kolejnym rodzajem aktywów obrotowych o znaczącym udziale są należności ¾, których spłaty oczekiwano w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego. Na początku 2002 r. stanowił on 20,9% majątku obrotowego (str. 4, kolumna 4, tabela 1.18). Na początku 2003 r. udział tego typu aktywów spadł do 15,0% (str. 4, kolumna 6 tabeli 1.18). Zmniejszenie udziału należności krótkoterminowych można tłumaczyć szybszym tempem wzrostu majątku analizowanego przedsiębiorstwa niż wolumenem sprzedaży (w ujęciu wartościowym).

Należy zaznaczyć, że w analizowanym okresie wszystkie należności przedsiębiorstwa miały charakter krótkoterminowy (spłata ich przewidywana była w terminie 12 miesięcy od dnia bilansowego).

Tym samym majątek obrotowy przedsiębiorstwa za analizowany okres charakteryzuje się dużym udziałem zapasów (głównie w postaci wyrobów gotowych), niewielkim udziałem należności oraz występowaniem zaliczek udzielonych dostawcom, co pogarsza płynność finansową przedsiębiorstwa. aktywa obrotowe.

Ogólną strukturę i dynamikę rezerw przedstawiono w tabeli. 1.19. Zastosowane tutaj wskaźniki i oznaczenia są podobne do wskaźników i oznaczeń stosowanych wcześniej.

Tabela 1.19. Analiza zmian w strukturze zapasów przedsiębiorstwa

Wysokość rezerw za badany okres wzrosła o 9665 tysięcy rubli. (str. 5, kolumna 7 tabeli 1.19), czyli odpowiednio o 262,6% (str. 5, kolumna 8 tabeli 1.19). Wzrost wynikał głównie ze wzrostu wartości wyrobów gotowych i towarów do odsprzedaży o 8 494 tys. RUB. (str. 2, kolumna 7, tabela 1.19).

Na początek analizowanego okresu przeważającą część zapasów stanowiły produkty gotowe (49,4%) oraz towary wysłane (37,2%). Wielkość zapasów surowców, materiałów i innych podobnych cennych przedmiotów jest niewielka (13,4%), występowała tendencja do ich zwiększania o ¾ o 1456 tys. rubli. (str. 1, kolumna 7, tabela 1.19).

Od 1 stycznia 2003 roku przedsiębiorstwo posiadało w swoim bilansie odroczone wydatki, których udział w aktywach obrotowych wynosił 0,5% (str. 4, kolumna 6 tabeli 1.19).

Na koniec analizowanych okresów sprawozdawczych w bilansie nie ujęto kosztów produkcji w toku, co może wynikać z krótkiego okresu cykl produkcji.

Bilans pozwala na ogólną ocenę zmian w całym majątku przedsiębiorstwa, identyfikację w jego składzie funduszy bieżących (mobilnych) i trwałych (unieruchomionych) oraz badanie dynamiki struktury majątku. Struktura odnosi się do odsetka poszczególnych grup dóbr w obrębie tych grup.

Analiza dynamiki składu i struktury majątku pozwala na ustalenie wysokość bezwzględnego i względnego zwiększenia lub zmniejszenia całego majątku przedsiębiorstwa i poszczególnych jego typów. Wzrost (zmniejszenie) składnika aktywów wskazuje na rozszerzenie (ograniczenie) działalności przedsiębiorstwa.

Analizując przyczyny wzrostu wartości majątku przedsiębiorstwa, należy wziąć pod uwagę wpływ inflacji, której wysoki poziom powoduje istotne odchylenia nominalnych danych bilansowych od rzeczywistych. Zgodnie z wymogami Komitetu Międzynarodowych Standardów Rachunkowości raportowane bilanse muszą być korygowane w oparciu o wskaźniki odzwierciedlające zmiany cen.

Ograniczenie działalności gospodarczej może wynikać ze zmniejszenia efektywnego popytu na towary, roboty i usługi danego przedsiębiorstwa, ograniczonego dostępu do rynków surowców, materiałów, półproduktów lub włączenia spółek zależnych do aktywnego obrotu gospodarczego na koszt spółki-matki. Zmiana struktury majątku stwarza pewne możliwości prowadzenia działalności podstawowej (produkcyjnej) i finansowej oraz wpływa na obroty ogółem aktywów.

Wskaźniki dynamiki strukturalnej odzwierciedlają udział udziału każdego rodzaju nieruchomości w całkowitej zmianie aktywów ogółem. Ich analiza pozwala wyciągnąć wniosek, w jakie aktywa ulokowano nowo pozyskane środki finansowe, a w jakie aktywa uległy zmniejszeniu w wyniku odpływu środków finansowych.

Dane obliczeniowe przedstawiono w tabeli analitycznej 3.4.

Tabela 3.4

Analiza składu i struktury majątku przedsiębiorstwa

	Na początku okresu		Pod koniec okresu		Zmiana		W % zmiany sumy aktywów
						% do początku okresu
Fundusze długoterminowe (unieruchomione).
1. Wartości niematerialne
2. Środki trwałe
3. Niedokończona konstrukcja
4. Długoterminowe inwestycje finansowe
5. Pozostałe aktywa trwałe
Fundusze mobilne (pracujące).
1. Zapasy i koszty
2. Rozliczenia z dłużnikami
3. Krótkoterminowe inwestycje finansowe
4. Gotówka
5. Inne aktywa obrotowe

Jak widać z tabeli, łączna wartość majątku przedsiębiorstwa wzrosła w okresie sprawozdawczym o 8910 tysięcy rubli, czyli o 18,3%. Na początku okresu sprawozdawczego w jego składzie znajdowały się środki mobilne (pracujące) w wysokości 20 460 tys. Rubli. W okresie sprawozdawczym wzrosły one o 2620 tysięcy rubli, czyli o 12,8%. Jednak ich udział w wartości majątku przedsiębiorstwa spadł o 1,9 pkt. i na koniec roku wyniósł 40,1%. Wynika to z opóźnionego tempa wzrostu aktywów mobilnych w porównaniu do tempa wzrostu wszystkich aktywów ogółem. Najbardziej wzrosła ich najmniej mobilna część – zapasy i koszty (o 1790 tys. rubli, czyli 12%). Na koniec okresu sprawozdawczego ich udział wynosił prawie jedną trzecią ogółu majątku, jednak w stosunku do początku okresu nieznacznie spadł (o 1,6 pkt. proc.). Środki pieniężne i papiery wartościowe wzrosły o 640 tys. rubli, czyli o 39,5%, ich udział wzrósł o 0,6 punktu. Należności w okresie sprawozdawczym niewiele się zmieniły, a ich udział spadł o 0,9 pkt.

Fundusze unieruchomione wzrosły w okresie sprawozdawczym o 6 290 tys. rubli, tj. o 22,3%, a ich udział wzrósł o 1,9 pkt. Stało się to głównie w wyniku wzrostu kosztów środków trwałych i inwestycji kapitałowych o 4887 tys. rubli, czyli 19,9%, i 500 tys. rubli, czyli 50,0%. Ich udział wzrósł w okresie sprawozdawczym o 1,2 pkt. Długoterminowe inwestycje finansowe wzrosły w okresie sprawozdawczym o 800 tys. rubli, tj. o 36,4%, a ich udział wzrósł o 0,7 punktu. Wzrost wartości niematerialnych i prawnych wyniósł 103 tysiące rubli, czyli 20,6%.

Tempo wzrostu środków unieruchomionych okazało się 2,4 razy (70,6%:29,4%) wyższe niż środków ruchomych, co determinuje tendencję do spowolnienia obrotu całym ogółem aktywów przedsiębiorstwa i stwarza niekorzystne warunki dla jego działalności finansowej.

Analiza wskaźników dynamiki strukturalnej wykazała także występowanie niekorzystnej tendencji: ponad dwie trzecie (70,6%) całkowitego przyrostu majątku osiągnięto poprzez przyrost majątku trwałego. Tym samym nowo pozyskane środki finansowe inwestowane były głównie w aktywa mniej płynne, co osłabia stabilność finansową przedsiębiorstwa.

Ważnym wskaźnikiem tego etapu analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest porównanie dynamiki wzrostu wolumenu sprzedaży z dynamiką wzrostu aktywów ogółem. Jeżeli tempo wzrostu sprzedaży jest wyższe od tempa wzrostu majątku, to można stwierdzić, że przedsiębiorstwo racjonalnie reguluje majątek. Odwrotna sytuacja wskazuje na nadmierny przyrost majątku, czyli nieumiejętną jego regulację.

Skład kosztów majątku przedsiębiorstwa znajduje odzwierciedlenie w jednym z głównych dokumentów sprawozdawczości finansowej przedsiębiorstwa, w bilansie. Dane bilansowe pozwalają ocenić strukturę majątku (majątku) przedsiębiorstwa, tj. stosunek aktywów trwałych (unieruchomionych) i obrotowych (ruchomych) w nieruchomości. Fundusze unieruchomione to część majątku, która obraca się w okresie przekraczającym 12 miesięcy. Inaczej mówiąc, przekształcenie wartości tej grupy aktywów w gotówkę następuje etapami, stopniowo, w długim czasie.

Aktywa obrotowe stanowią ruchomą część majątku przedsiębiorstwa, tj. cała wartość aktywów obrotowych znajdujących się w jej bilansie w normalnych warunkach funkcjonowania w ciągu roku (lub nawet krótszego okresu w roku) zostaje zamieniona na gotówkę w wyniku otrzymania wpływów ze sprzedaży.

Analiza dynamiki składu i struktury aktywów bilansu pozwala na ustalenie bezwzględnych i względnych wzrostów lub ubytków całego majątku przedsiębiorstwa i jego poszczególnych typów. Wzrost majątku pozytywnie charakteryzuje pracę przedsiębiorstwa, gdyż wskazuje na jego dalszy rozwój.

Analizując jednak przyczyny wzrostu wartości majątku przedsiębiorstwa, należy wziąć pod uwagę wpływ inflacji, której wysoki poziom powoduje istotne odchylenia nominalnych danych bilansowych od rzeczywistych. W praktyce krajowej procesy inflacyjne uwzględnia się jedynie przy ustalaniu wartości księgowej środków trwałych. Nie dokonano jeszcze aktualizacji wyceny zapasów, wyrobów gotowych i towarów w krajowej praktyce księgowej i analitycznej. Dlatego też na wzrost ich wartości wpływa czynnik inflacyjny.

Przeanalizujmy skład i rozmieszczenie aktywów zgodnie z bilansem Sayan LLP. (patrz tabela 2.1)

Z danych tabelarycznych wynika, że ​​waluta bilansowa odzwierciedlająca realną wartość aktywów wzrosła w 2007 roku w porównaniu do 2005 roku o 14 956 tys. tenge i spadła w porównaniu do 2006 roku o 2 258 tys. tenge, czyli o 1,5%. Ubytek majątku przedsiębiorstwa jest nieznaczny, ale wskazuje na pewne zawężenie jego działalności. Analizując aktywa, należy dowiedzieć się, jak są one umiejscowione w roku sprawozdawczym, jaki jest stan potencjału produkcyjnego przedsiębiorstwa, jego środków trwałych, jaka jest mobilność majątku. Aby to zrobić, musisz znać wielkość potencjału produkcyjnego przedsiębiorstwa.

Według jednej metody na koszt potencjału produkcyjnego składają się koszty środków trwałych, zapasów, produkcji w toku, zwierząt hodowlanych i opasowych.

Według drugiej metody do aktywów determinujących potencjał produkcyjny przedsiębiorstwa dodawane są niedokończone inwestycje kapitałowe oraz koszt wyposażenia instalacji. Metodologia ta dokładniej odzwierciedla bieżący proces rozwoju przedsiębiorstwa oraz jego bazy materialnej i technicznej.

W praktyce za normalne uważa się następujące ograniczenie współczynnika własności do celów przemysłowych: Kp >= 0,5.

Tabela 2.1 Skład i struktura majątku przedsiębiorstwa

Lokowanie aktywów	pod koniec 2005 roku	pod koniec 2006 roku	pod koniec 2007 roku	Odchylenia (+; -)
Nieruchomy oznacza:
Wartości niematerialne
Środki trwałe
Niedokończona budowa kapitału
Media mobilne
Spis
Materiały
Niedokończona produkcja
Rozliczenia z dłużnikami
Gotówka
Koszt potencjału produkcyjnego

Koszt potencjału produkcyjnego, ustalony metodą drugą, wyniósł w 2005 r. 92 270 tys. tenge, a w 2005 r. 91 429 tys. tenge, tj. spadł o 841 tys. tenge, czyli 1%. Natomiast w porównaniu do 2006 roku, w 2007 roku potencjał produkcyjny wzrósł o 2,9%. Faktycznie zmienił się także udział potencjału produkcyjnego w łącznej wartości aktywów bilansowych. W 2007 r. w porównaniu do 2005 r. zmniejszył się o 8,1 pkt. i w 2007 r. wyniósł 63,7%, co odpowiada wartości normalnej współczynnika przydziału produkcji.

Z danych zawartych w tabeli 2.1 wynika, że ​​rozkład środków pomiędzy aktywami długoterminowymi i obrotowymi w latach 2005 i 2006 był na korzyść tego pierwszego. O ile udział aktywów długoterminowych w 2005 r. przewyższył udział aktywów obrotowych o 76,0 pkt (88,0 - 12,0), to w 2006 r. tendencja tej nadwyżki jest kontynuowana i wynosi 63,8 pkt (81,9 - 18,1). Jednak w 2007 roku przewagę miały aktywa obrotowe.

Ustalmy udział aktywów obrotowych w walucie bilansowej, tj. zwiększenie współczynnika mobilności majątku przedsiębiorstwa, wyznaczonego poprzez stosunek wartości majątku obrotowego do wartości całego majątku przedsiębiorstwa. Charakteryzuje udział środków na spłatę majątku przedsiębiorstwa. raportowanie wypłacalności płynność pieniężna

W tym przedsiębiorstwie poziom tego współczynnika w 2005 r. wyniósł 12,0% (15431:128590), a w 2007 r. wskaźnik ten wzrósł i wyniósł 53,3% (76479:143546). Fakt ten świadczy o wzroście nieprzerwanej pracy przedsiębiorstwa i możliwości spłaty wierzycieli. Z finansowego punktu widzenia jego rozwój jest pozytywną zmianą w strukturze. Nieruchomość staje się bardziej mobilna, co wskazuje na wzrost jej obrotu i wzrost efektywności jej użytkowania.

Kolejnym wskaźnikiem charakteryzującym cechy alokacji majątku przedsiębiorstwa jest stosunek środków mobilnych i unieruchomionych. Definiuje się go jako iloraz wartości aktywów obrotowych podzielonej przez wartość aktywów długoterminowych. Jego poziom w Sayan LLP w 2005 roku wyniósł 0,14 (15431:113159), a w 2007 roku – 1,14 (76479:67067). Wzrost poziomu tego wskaźnika nastąpił w wyniku wzrostu udziału środków mobilnych przy jednoczesnym zmniejszeniu udziału środków unieruchomionych w strukturze aktywów bilansu badanego okresu.

Szczególnie interesująca jest zmiana udziału wartości rzeczywistej (rezydualnej) środków trwałych w całkowitej wartości majątku przedsiębiorstwa, gdyż wskaźnik ten służy jako wskazówka przy określaniu skali działalności gospodarczej. Wielkość współczynnika rzeczywistej wartości środków trwałych w ogóle, całkowity majątek przedsiębiorstwa musi wynosić co najmniej 50% całkowitej kwoty aktywów w bilansie. W tym przedsiębiorstwie udział wartości końcowej środków trwałych w walucie bilansowej w roku 2005 wynosi (40175:128590 = 0,312 czyli 31,2%), w roku 2006 (32092:145804 = 0,221 czyli 22,1%), a w roku 2007 ( 27276:143546 = 0,19 czyli 19%), co charakteryzuje wciąż niewystarczającą bazę materiałowo-techniczną przedsiębiorstwa. Ponadto w roku 2006 nastąpił spadek tego współczynnika w stosunku do roku 2003 o 12,2 pkt.

Duże znaczenie praktyczne ma określenie udziału aktywnej części środków trwałych. W 2005 roku wartość ta wyniosła 55,9% (70168:125620), a w 2007 roku 56,8% (56243:98943). Wzrost udziału części czynnej środków trwałych o 0,9 pkt. nastąpił w wyniku szybszego tempa spadku wartości środków trwałych w badanym okresie w porównaniu do tempa spadku ich części czynnej. Zmniejszenie wielkości aktywnych środków trwałych, ogólnie rzecz biorąc, ich składu prowadzi do spadku produktywności kapitału, który jest wskaźnikiem efektywności wykorzystania środków trwałych. Jest to oczywiście negatywny punkt w rozwoju bazy materiałowej i technicznej Sayan LLP.

Środki trwałe wykorzystywane są przez przedsiębiorstwo do produkcji i dostaw towarów, do świadczenia usług, do wynajmu innym firmom, do celów administracyjnych. W trakcie eksploatacji środki trwałe zużywają się i stają się przestarzałe. Stopień fizycznego zużycia określa się w procesie amortyzacji.

gdzie Od oznacza amortyzację środków trwałych;

F to początkowy koszt środków trwałych.

Wskaźniki te mierzone są w procentach lub ułamkach jednostki i można je wyliczyć zarówno na początek, jak i na koniec okresu sprawozdawczego.

Duże znaczenie dla badania przepływu środków trwałych mają współczynniki odbioru (Kpos) i zbycia (Kv), które są określone przez wzory

gdzie Fpost to koszt otrzymanych środków trwałych za okres sprawozdawczy;

Fв - koszt wycofanych środków trwałych za okres sprawozdawczy;

Fn.g.; Fk.g. - koszt środków trwałych na początek i koniec roku.

Aby monitorować stan i ruch środków trwałych w przedsiębiorstwie, rozważ tabelę 2.2. W badanym okresie 2005-2007 początkowy koszt środków trwałych spółki Sayan LLP wykazywał tendencję spadkową.

Środki trwałe według kosztu pierwotnego spadły w 2007 roku w porównaniu do 2005 roku o 26 677 tys. tenge. O niekorzystnej dynamice świadczy wskaźnik odbioru środków trwałych, którego wartość w 2007 roku spadła. o 1,0 pkt. w porównaniu do tego samego wskaźnika w 2005 r. i wyniósł 3,4%.

Tabela 2.2 Charakterystyka stanu i ruchu środków trwałych Sayan LLP

	Wskaźniki	pod koniec 2005 roku	pod koniec 2006 roku	pod koniec 2007 roku
	Koszt początkowy
	Amortyzacja środków trwałych
	Odbiór środków trwałych
	Zbycie środków trwałych
	Stopień zużycia
	Współczynnik użyteczności
	Wskaźnik przybycia
	Stopień ścieralności

Należy również zaznaczyć, że spółka uzupełnia środki trwałe na rynku wtórnym środków trwałych poprzez zakup narzędzi, sprzętu i wcześniej używanych pojazdów. Dlatego stopień przydatności dość wyeksploatowanych i przestarzałych środków własnych i zakupionych jest bardzo niski. O ile na koniec 2005 roku współczynnik przydatności wynosił 32%, to na koniec 2007 roku spadł do 27,6%, czyli spadł o 4,4 punktu.

W analizowanym okresie kontynuowano zbycie środków trwałych ze względu na ich pogarszanie się. W związku z tym kierownictwo przedsiębiorstwa musi w dalszym ciągu zwracać szczególną uwagę na dalszą odnowę środków trwałych, a tym samym osiągnąć wzmocnienie bazy materialnej i technicznej spółki.

Z danych zawartych w tabeli 2.2 wynika, że ​​w strukturze aktywów ogółem udział aktywów obrotowych w latach 2005 – 2007 wzrósł i przewyższa udział aktywów długoterminowych. Powoduje to konieczność dalszej pogłębionej analizy składu i struktury majątku obrotowego przedsiębiorstwa.

Z przedstawionych danych wynika, że ​​przedsiębiorstwo jako całość charakteryzuje się korzystną dynamiką wielkości majątku obrotowego. Jednakże aktywa najbardziej mobilne – gotówka – zajmują niewielki udział w strukturze aktywów obrotowych, choć wzrosły one w latach 2005-2007 ze 150 tys. tenge do 430 tys. tenge.

W warunkach niestabilnych dostaw i utrzymującej się inflacji przedsiębiorstwa są zainteresowane inwestowaniem pieniędzy w zapasy i innego rodzaju zapasy, których ceny rynkowe stale rosną, a także finansowaniem inwestycji związanych z rozbudową i doposażeniem technicznym przedsiębiorstwa .

Tabela 2.3 Skład i struktura majątku obrotowego Sayan LLP

Wskaźniki	pod koniec 2005 roku	pod koniec 2006 roku	pod koniec 2007 roku	Odchylenia (+; -)
Aktywa obrotowe ogółem w tym:
Zapasy i koszty, w tym:
Materiały
Praca w toku
Rozliczenia z dłużnikami
Gotówka

Pomimo tego, że udział rzeczowych aktywów obrotowych w majątku obrotowym analizowanego przedsiębiorstwa w 2007 roku spadł w porównaniu do 2005 roku o 51,6 pkt., wielkość ta wzrosła 1,79-krotnie i wyniosła 22.197 tys. tenge. Aby zoptymalizować wielkość materialnego kapitału obrotowego, wymagana jest przez kierownictwo przedsiębiorstwa dogłębna analiza składu i struktury materialnego kapitału obrotowego w celu ustalenia, czy nie występują wśród nich nadwyżki i przeterminowane aktywa materialne, które są brak popytu, przekraczający standardowe zapasy surowców, dostaw i produkcji w toku.

Szczególny niepokój budzi duża kwota należności. Przeanalizujmy dynamikę wielkości i struktury należności (tabela 2.4).

Tabela 2.4 Skład i struktura należności

	Wskaźniki	pod koniec 2005 roku	pod koniec 2006 roku	pod koniec 2007 roku	Odchylenia (+; -)
	Należności długoterminowe
	Należności krótkoterminowe, m.in.
	Zaliczki
	Należności
	Zadłużenie z tytułu transakcji wewnątrzgrupowych organizacji głównej z jej spółkami zależnymi
	Dług pracowników
	Inne należności

Z tabel tych wynika, że ​​w roku 2007 kwota należności wyniosła 53.852 tys. tenge, czyli o 17.705 tys. tenge więcej niż w roku 2005, w efekcie ich udział w ogólnej wartości majątku obrotowego wzrósł z 18,5% do 70,4%, tj. o 51,9 pkt. Duża ilość należności, a zwłaszcza ich wątpliwa część, prowadzi do spowolnienia rotacji kapitału obrotowego i negatywnie wpływa na sytuację finansową przedsiębiorstwa. Wskazane jest zbadanie struktury należności, ocena perspektyw spłaty zadłużenia i zidentyfikowanie w jej składzie należności nieściągalnych, tj. dowiedzieć się, co było przyczyną tego zadłużenia. Powstawanie należności jest obiektywnym procesem w działalności gospodarczej w systemie płatności bezgotówkowych. Istnieje różnica pomiędzy długiem normalnym a nieuzasadnionym. Do długu nieuzasadnionego zalicza się zadłużenie z tytułu roszczeń, odszkodowania za szkody materialne (niedobory, kradzież, uszkodzenie przedmiotów wartościowych) itp. Należności nieuzasadnione stanowią formę nielegalnego przekierowania kapitału obrotowego i naruszenia dyscypliny finansowej.

Zatem analizowane przedsiębiorstwo charakteryzuje się wzrostem łącznej kwoty należności w 2005 roku, szczególnie duże są należności długoterminowe, które do końca 2006 roku zostały zredukowane do zera. Jednakże w bilansie roku 2007 zadłużenie to wykazywane jest jako należności krótkoterminowe z tytułu transakcji wewnątrzgrupowych organizacji głównej ze spółkami zależnymi.

Ponadto w latach 2005 - 2007 wzrosły zobowiązania krótkoterminowe z 36 147 tys. tenge do 53 852 tys. tenge. Występowanie tego typu należności świadczy o odpowiednim stanie dyscypliny księgowej, co negatywnie wpływa na stabilność sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

W warunkach rynkowych działalność przedsiębiorstwa i jego rozwój odbywa się głównie poprzez samofinansowanie, czyli kapitał własny. Dopiero gdy własne zasoby finansowe są niewystarczające, przyciągane są środki pożyczone. W tych warunkach niezależność finansowa od zewnętrznych źródeł pożyczonych staje się szczególnie ważna, choć obejście się bez nich jest prawie niemożliwe. Dlatego konieczne jest rozróżnienie źródeł powstawania bieżących aktywów sprawozdawczości finansowej. Minimalna ich część tworzona jest z kapitału własnego na zabezpieczenie programu produkcyjnego (standard). Dodatkowe zapotrzebowanie na środki obrotowe powstające w określonych okresach powyżej zapotrzebowania minimalnego pokrywane jest z krótkoterminowych kredytów bankowych i kredytów komercyjnych, czyli poprzez pożyczone środki.

W procesie analizy źródeł aktywów ustala się rzeczywistą wielkość kapitału własnego i pożyczonego (pożyczonego), identyfikuje przyczyny, które spowodowały ich zmiany w okresie sprawozdawczym, oraz nadaje im odpowiednią charakterystykę. Główną uwagę przywiązuje się do kapitału własnego, ponieważ zasób źródeł kapitału własnego stanowi margines stabilności finansowej.

Aby przestudiować strukturę źródeł tworzenia aktywów sprawozdawczości finansowej, rozważ poniższą tabelę.

Z danych zawartych w tabeli 2.5 wynika, że ​​źródła powstania majątku przedsiębiorstwa w 2007 roku wzrosły w porównaniu do 2005 roku o 14 986 tys. tenge, czyli o 11,7% i wyniosły 143 576 tys. tenge. Stało się to w związku z podwyższeniem kapitałów własnych o 35 149 tys. tenge. Jednocześnie kapitał obcy przedsiębiorstwa spadł w analizowanym okresie o 40,7% i w 2007 roku wyniósł 29.385 tys. tenge, co stanowiło 20,5% kosztu kapitału zaawansowanego. Współczynnik niezależności wzrósł do 2005 roku o 0,181 punktu w porównaniu do 2005 roku, co wskazuje na wzrost niezależności tego przedsiębiorstwa od kapitału obcego.

Świadczy o tym także udział przyciągniętego kapitału w całości kapitału zaawansowanego, który jest wskaźnikiem odwrotnym do współczynnika niezależności. Można to nazwać współczynnikiem zależności, który określa wzór

Kz = 1 - Kn.

Wskaźnik ten charakteryzuje udział zadłużenia w ogólnej kwocie kapitału zaawansowanego. Im wyższy jego udział, tym większe uzależnienie przedsiębiorstwa od zewnętrznych źródeł finansowania. W analizowanym przedsiębiorstwie jego poziom wyniósł 38,6% w 2005 r., 23,1% w 2006 r. i 20,5% w 2007 r. Można zatem powiedzieć, że firma sukcesywnie zwiększa swoją niezależność finansową.

Tabela 2.5 Skład i struktura kapitału zaawansowanego Sayan LLP w latach 2005–2007

	Wskaźniki				Odchylenia (+; -)
Kwota, tysiąc tenge.		Kwota tysiąc tenge.		Kwota tysiąc tenge.
	Zaawansowany kapitał
Słuszność
Pożyczony kapitał
	Współczynnik niezależności (Sk/Ak)
	Wskaźnik dofinansowania
	Poufny stosunek kapitału pożyczonego (zaciągniętego) do kapitału własnego (Zk/Sk)
	Wskaźnik inwestycji (Sk/OS)

Kolejnym wskaźnikiem charakteryzującym stabilność finansową przedsiębiorstwa jest wskaźnik finansowania. Im wyższy poziom tego wskaźnika, tym bezpieczniejsze finansowanie dla banków i inwestorów.

Wskaźnik pokazuje, jaka część działalności przedsiębiorstwa finansowana jest ze środków własnych, a jaka ze środków pożyczonych. W Sayan LLP wskaźnik finansowania wykazywał tendencję wzrostową w ciągu ostatnich trzech lat. I tak w 2005 roku wskaźnik finansowania wyniósł 1,593, w 2006 wzrósł do 3,323, a w 2007 roku wzrósł do 3,885. Oznacza to, że o ile w 2005 roku na 1 tenge kapitału obcego przedsiębiorstwa przypadało 1593 tenge kapitału własnego, to w 2007 roku stosunek ten zmienił się na 1:3885. Fakt ten wskazuje na wzrost poziomu wypłacalności przedsiębiorstwa i zwiększa jego zdolność do pozyskiwania kredytów od banków i inwestorów.

W spółkach zachodnich, szerzej niż wskaźnik finansowania, stosuje się jego odwrotny wskaźnik – stosunek zadłużenia do kapitałów własnych. Współczynnik ten wskazuje, ile pożyczonych środków firma pozyskała na tenge zainwestowanego we własne aktywa. W tym przedsiębiorstwie wskaźnik ten charakteryzuje się następującymi danymi:

• 2005: 0,63
• 2006: 0,301
• 2007: 0,26

Wartości te wskazują, że jeśli w 2005 roku przedsiębiorstwo pozyskało 0,628 tenge pożyczonych środków na każdy tenge środków własnych zainwestowanych w aktywa, to w 2007 roku zaledwie 0,257 tenge pożyczonego kapitału stanowiło 1 tenge środków własnych. W efekcie zmniejsza się zależność przedsiębiorstwa od kredytów i stopniowo zwiększa się jego stabilność finansowa. W literaturze specjalistycznej przy ocenie powiązań finansowych wartość krytyczna współczynnika wynosi 1. Jeżeli jego wartość przekracza 1, niezależność finansowa i stabilność przedsiębiorstwa osiąga punkt krytyczny.

Aby określić racjonalność (optymalność) akumulacji, zaleca się również stosowanie wskaźnika inwestycji. Dla tego przedsiębiorstwa w 2005 r. współczynnik ten wyniósł 1,97, w 2006 r. – 3,49, a w 2007 r. – 4,19. Dane te wskazują, że istnieje rosnąca tendencja do inwestowania kapitału własnego w majątek trwały przedsiębiorstwa. Administracja przedsiębiorstwa powinna jednak skierować swój kapitał na zakup nowych środków trwałych.

Obecna sytuacja ze współczynnikami charakteryzującymi stosunek kapitału własnego, obcego (podwyższonego) i całkowitego (zaliczki) z różnych pozycji wymaga zbadania struktury kapitału własnego i obcego (pasywów) oraz jej zmian w ciągu okresu sprawozdawczego.

Źródłami tworzenia funduszy własnych przedsiębiorstwa są kapitał zakładowy, fundusz rezerwowy, fundusze celowe, finansowanie i przychody celowe, zobowiązania z tytułu leasingu, zyski zatrzymane wskazane w dziale 1 strony pasywów bilansu, a także rozliczenia z założycieli, fundusze konsumpcyjne, rezerwy na przyszłe wydatki i płatności, rezerwy na należności wątpliwe, przychody przyszłych okresów wykazywane w części 2 pasywów bilansu. Kapitał własny przedsiębiorstwa według bilansu obejmuje kapitał docelowy, kapitał dodatkowo wpłacony i dodatkowo niewpłacony, kapitał rezerwowy oraz zyski zatrzymane.

Badając kapitał własny, szczególną uwagę zwraca się na zmiany, jakie zaszły w dostępności własnego kapitału obrotowego, to znaczy ustala się, która część kapitału własnego nie jest ustalona w wartościach o unieruchomionym charakterze i ma formę co pozwala na mniej lub bardziej swobodne manewrowanie tymi środkami. Aby określić wysokość własnego kapitału obrotowego, należy od kwoty kapitału własnego odjąć wyniki 1 sekcji bilansu majątku.

W 2005 roku wartość ta wynosi 79012 – 113159 = -34147 tys. tenge;

w 2006 r. 112084 - 119372 = -7288 tys. tenge;

w 2007 r. 114161 - 67067 = 47094 tys. tenge.

Podczas analizy ważne jest określenie nie tylko wartości bezwzględnej własnego kapitału obrotowego, ale także jego udziału w całkowitej kwocie kapitału własnego. Wskaźnik ten nazywany jest współczynnikiem zwinności. Pokazuje, jaka część środków własnych przedsiębiorstwa ma formę mobilną, pozwalającą na względną swobodę manewrowania tymi środkami i wyznaczana jest za pomocą następującego wzoru:

Km = Sok / Sk, (2.2.3)

gdzie Km jest współczynnikiem zwrotności;

Sk - kapitał własny.

Km (2005) = -34147: 79012 = -0,432

Km (2006) = -7288: 112084 = -0,065

Km (2007) = 47094: 114161 = 0,413

Wysokie wartości współczynnika zwinności pozytywnie charakteryzują sytuację finansową przedsiębiorstwa. Im wyższy poziom tego wskaźnika, tym większe możliwości prowadzenia działalności przedsiębiorczej ma podmiot gospodarczy. Optymalna wartość współczynnika zwrotności wynosi 0,5.

O ile w 2007 roku Sayan LLP nie posiadała środków własnych w formie mobilnej, to w 2007 roku ich udział w kapitałach własnych przedsiębiorstwa wyniósł 48,9%, tj. współczynnik zwinności osiągnął prawie optymalny poziom, co oczywiście pozytywnie wpływa na sytuację finansową przedsiębiorstwa.

Zgodnie z decydującą rolą, jaką bezwzględne wskaźniki zaopatrzenia przedsiębiorstwa w źródła tworzenia zapasów odgrywają w analizie stabilności finansowej, jednym z głównych względnych wskaźników stabilności finansowej przedsiębiorstwa jest współczynnik zaopatrzenia zapasów we własne źródła formacji. Wskaźnik ten nazywany jest wskaźnikiem pokrycia zapasów (zapasami). Oblicza się go za pomocą następującego wzoru:

Ko/z = Sok/Z, (2.2.4)

gdzie Ko/z jest współczynnikiem podaży materiałów i materiałów;

Sok - własny kapitał obrotowy;

Wskaźnik ten pokazuje, w jakim stopniu zapasy i koszty pokrywane są ze środków własnych i nie wymagają zaciągania kredytów.

Ko/z (2005) = -34147: 12430 = -2,75

Ko/z (2006) = -7288: 17115 = -0,43

Ko/z (2007) = 47094: 22197 = 2,12.

Normalna wartość tego współczynnika, otrzymana na podstawie statystycznych uśrednionych danych z praktyki gospodarczej, wynosi Co/c 0,60,8. W tym przedsiębiorstwie wartości współczynników dla analizowanego okresu 2005 - 2007. były ujemne, a w 2006 roku wskaźnik podaży towarów i materiałów osiągnął niemal standardowy poziom. W związku z tym można powiedzieć, że Sayan LLP posiada wystarczający kapitał własny na pokrycie zapasów.

Analizując pozyskany kapitał, należy porównać wskaźniki sprawozdawcze poszczególnych pozycji pożyczonych środków z wynikami grupowymi, określić ich odchylenie i pokazać zmiany wartości względnych. Podwyższony kapitał obejmuje pożyczki długoterminowe i krótkoterminowe. Bilanse analizowanego przedsiębiorstwa za lata 2005-2007 nie zawierają informacji o zobowiązaniach długoterminowych i pożyczkach krótkoterminowych. Jednakże w podwyższonym kapitale znajdują się także zobowiązania i pozostałe zobowiązania krótkoterminowe, których wartość w 2005 roku wyniosła 49 578 tys. tenge, w 2006 roku - 33 720 tys. tenge, a w 2007 roku - 29 385 tys. tenge, tj. w badanym okresie spadła ona o 20193 tys. tenge.

Następnie należy przeprowadzić analizę porównawczą zobowiązań i należności. Przybliżony stosunek należności do zobowiązań zaleca się jako 2:1. Jeżeli zobowiązania nie są zabezpieczone wierzytelnościami, wówczas sytuację tę można ocenić jako niekorzystną, gdyż może powodować spowolnienie konwersji części płynnej części funduszy kapitałowych na pieniądz. Jeśli przedsiębiorstwo rozwinęło kredyt komercyjny, należności mogą osiągnąć duże rozmiary.

W analizowanym przedsiębiorstwie zobowiązania przewyższały stan należności w 2005 roku 1,37-krotnie (49578:36147). W 2006 roku sytuacja nieco się poprawiła, tj. stosunek należności do zobowiązań wyniósł 1,68:1 (33720:56670) i ​​był bliski zalecanemu; wtedy w 2007 roku na 1 tenge przypadało 1 tenge należności.

Przyczyną niedostatecznego zabezpieczenia zobowiązań i wierzytelności jest niekorzystna sytuacja zarówno dłużników, jak i wierzycieli, ich wzajemne niespłacanie zobowiązań. Można by stwierdzić, że ogólna nadwyżka zobowiązań nie oznacza pogorszenia sytuacji finansowej, gdyż przedsiębiorstwo wykorzystuje to zadłużenie jako źródło zaciągnięcia w momencie studiów, ale sam fakt ogromnych zobowiązań nie tylko za towary, roboty i usług, ale iw zakresie rozliczeń z budżetem i wynagrodzeniami negatywnie charakteryzuje pracę przedsiębiorstwa i w ogóle jego sytuację finansową.

Kolejnym ważnym zadaniem jest zbadanie wskaźników bezwzględnych, które pozwalają klasyfikować sytuację finansową przedsiębiorstwa ze względu na stopień jego stabilności finansowej.

Bezwzględnymi wskaźnikami stabilności finansowej są wskaźniki charakteryzujące stopień zaopatrzenia zapasów w źródła ich powstania.

Aby scharakteryzować źródła tworzenia zapasów, określa się trzy główne wskaźniki:

• 1. Dostępność własnego kapitału obrotowego (Sok). Wskaźnik ten charakteryzuje własny kapitał obrotowy. Jej wzrost w stosunku do poprzedniego okresu wskazuje na dalszy rozwój działalności przedsiębiorstwa. Wskaźnik SOC służy do obliczania szeregu ważnych współczynników analitycznych;
• 2. Dostępność własnych, długoterminowych źródeł pożyczonych do tworzenia zapasów (sok/d). Wskaźnik ten wyznaczany jest poprzez zwiększenie własnego kapitału obrotowego o kwotę zobowiązań długoterminowych według wzoru:

Sok/D = Sok + Do = Sok + II rP, (2.2.5)

gdzie Do - zobowiązania długoterminowe;

II rP - druga część strony pasywów bilansu.

3. Łączną wartość głównych źródeł tworzenia zapasów określa się według wzoru:

OI = Sok/D + Kk, (2.2.6)

gdzie Kk - kredyty i pożyczki krótkoterminowe.

Określmy główne wskaźniki źródeł tworzenia zapasów na podstawie tabeli 2.6.

Tabela 2.6. Zapewnienie zapasów z normalnymi źródłami ich powstania w Sayan LLP

	Wskaźniki					Odchylenie (+, -)
	Słuszność
	Aktywa długoterminowe
	Dostępność własnego kapitału obrotowego
	obowiązki długoterminowe
	Dostępność własnych i długoterminowych źródeł tworzenia zapasów (3+4)
	Krótkoterminowe kredyty i pożyczki
	Całkowita wartość normalnych (głównych) źródeł formacji (5+6)
	Spis
	Nadwyżka (+) lub niedobór (-) kapitału własnego (3-8)
	Nadmiar (+) lub brak (-) własnych i wieloletnich źródeł tworzenia zapasów (5-8)
	Nadmiar (+) lub niedobór (-) całkowitej wartości normalnych źródeł powstawania TMZ (7-8)

Na podstawie danych zawartych w tabeli 2.6 przeprowadzimy następującą klasyfikację sytuacji finansowej analizowanego przedsiębiorstwa.

Absolutna stabilność sytuacji finansowej Z;

Normalna stabilność sytuacji finansowej SKD< З < ОИ;

Niestabilna sytuacja finansowa Z > OI lub OI< З;

Kryzysowa (krytyczna) sytuacja finansowa.

Sytuację analizowanego przedsiębiorstwa w 2007 roku można uznać za kryzysową, gdyż nierówności utrzymują się:

• (2006) 12430 > -34147
• (2007) 17115 > -7288

Wskaźnik ten sugeruje, że przedsiębiorstwo, aby pokryć swoje zapasy, zmuszone jest pozyskać dodatkowe źródła pokrycia, np. zobowiązania, co nie jest w pewnym sensie źródłem „normalnym”, czyli uzasadnionym. Jednak w 2007 roku nierówność wynosiła 22197< 47094 дает основание для характеристики финансового положения ТОО "Саян" как устойчивого, то есть предприятие для покрытия своих товарно-материальных запасов может обойтись собственным оборотным капиталом без привлечения дополнительных источников покрытия.

Stabilność finansową przedsiębiorstwa można scharakteryzować za pomocą systemu wskaźników względnych, które przedstawiono w tabeli 2.7.

Tabela 2.7 Wskaźniki stabilności finansowej (tys. tenge)

	Wskaźniki				Odchylenie (+, -)
	Fundusze własne
	Nieruchomość
	Aktywa długoterminowe
	Pożyczone źródła
	Należności
	Środki trwałe
	Czynnik niezależności
	Wskaźnik stabilności finansowej
	Wskaźnik koncentracji przyciągniętego kapitału
	Wskaźnik dofinansowania
	Udział należności

Zatem dane zawarte w tabeli 2.7 wskazują, że majątek przedsiębiorstwa w 2007 roku nieznacznie wzrósł o 14 986 tys. tenge w porównaniu do 2005 roku. Stało się to głównie w wyniku wzrostu majątku obrotowego przedsiębiorstwa, a właściwie należności o 51 001 tys. tenge. Należy zwrócić uwagę na pozytywne zmiany, jakie zaszły w składzie i strukturze źródeł powstawania majątku przedsiębiorstwa. Wysokość kapitału własnego Sayan LLP wzrosła w ciągu ostatnich trzech lat, 2005 - 2007. tenge o 35 149 tys. tenge i wyniósł w 2007 roku 114 161 tys. tenge. Pomimo tego, że sytuacja finansowa przedsiębiorstwa w latach 2005 i 2006 była niestabilna, do końca 2007 roku uległa ona znacznej poprawie. Spółka uzyskała niezależność finansową, o czym świadczy dynamika wskaźników niezależności i stabilności finansowej, która wzrosła w roku 2007 w stosunku do roku 2005 o 0,181 punktu. Spółka w dalszym ciągu pozyskuje kapitał z zewnątrz w formie zobowiązań. Takiego zaciągania pożyczek nie można jednak uznać za normalne, gdyż narusza to dyscyplinę rozliczeniową i płatniczą. Spółka powinna terminowo ściągać należności, aby je pokryć. Analizowane przedsiębiorstwo charakteryzuje się pozytywną tendencją w kierunku spadku stopnia koncentracji pozyskanego kapitału z 0,386 do 0,205 w latach 2005 – 2007. Stosunek kapitału własnego i zaciągniętego przedsiębiorstwa można uznać za normalny, a wskaźnik finansowania, który wzrósł z 1,593 w 2005 r. do 3,885 w 2005 r., wskazuje, że większość majątku finansowana jest z kapitałów własnych spółki. Za zjawisko negatywne należy jednak uznać wzrost udziału należności w walucie bilansowej.