Pada tahap pertama, proyek investasi dinilai. Skema dua tahap untuk menilai proyek investasi. Proyek investasi dan tahapan utamanya

2. Pengembangan proyek investasi Siklus investasi dimulai jauh sebelum dimulainya tindakan yang ditentukan oleh proyek dan berakhir jauh setelah selesainya proyek. Dalam pengertian ini, konsep “siklus investasi” jauh lebih luas daripada konsep “proyek siklus hidup” dan

Contoh penghitungan efisiensi ekonomi suatu proyek gaji (model profitabilitas) Sebagai contoh penghitungan efisiensi ekonomi suatu proyek gaji, dapat digunakan dua pendekatan: ringan (melibatkan pekerjaan dengan gaji standar

51. Tahapan siklus investasi Konsep “siklus investasi” jauh lebih luas daripada konsep “siklus hidup proyek” dan “siklus investasi”. Siklus investasi dimulai jauh sebelum dimulainya kegiatan yang direncanakan oleh proyek dan berakhir jauh di kemudian hari.

67. Konsep efektivitas proyek investasi Proyek investasi (dalam bentuk yang diterima dalam praktik dunia) adalah serangkaian kegiatan yang saling terkait yang bertujuan untuk mencapai tujuan yang ditetapkan dalam kondisi keterbatasan finansial, waktu, dan lainnya.

68. Prinsip dasar efisiensi ekonomi suatu proyek investasi Prinsip-prinsipnya adalah: 1) pertimbangan proyek sepanjang siklus hidupnya sampai selesai; 2) distribusi arus kas yang benar untuk periode penagihan, dengan mempertimbangkan

71. Tahapan penilaian efisiensi ekonomi suatu proyek investasi Sebelum menilai efektivitas ekonomi, para ahli menentukan signifikansi sosial proyek dan menghitung indikator efektivitas proyek secara keseluruhan. Tujuan dari proses ini adalah untuk menciptakan

76. Indikator efektivitas proyek investasi (awal) Pendapatan bersih (NI) - akumulasi efek berupa saldo arus kas untuk periode penagihan; sama dengan jumlah pendapatan di semua tahap proyek investasi: .Nilai sekarang bersih (NPV atau NPV) - bersih

77. Indikator efektivitas proyek investasi (akhir) IRR > E: proyek yang IRR melebihi E mempunyai NPV positif, sehingga efektif, karena tugas utama bisnis dalam proyek investasi difokuskan pada memaksimalkan penciptaan nilai,

11.1. Sistem indikator untuk menilai efektivitas proyek inovatif Implementasi setiap proyek inovatif harus didahului dengan penyelesaian dua tugas yang saling terkait: 1) penilaian profitabilitas setiap opsi yang memungkinkan untuk melaksanakan proyek 2) perbandingan opsi; Dan

11.2. Indikator statis untuk menilai efisiensi ekonomi proyek-proyek inovatif Indikator statis untuk menilai efisiensi ekonomi adalah indikator sederhana dan digunakan terutama untuk penilaian ekonomi yang cepat dan mendekati

11.3. Indikator dinamis untuk menilai efisiensi ekonomi proyek-proyek inovatif Indikator dinamis untuk menilai efisiensi didasarkan pada diskon arus kas. Ini termasuk nilai sekarang bersih, tingkat pengembalian internal,

8.1. Indikator efisiensi proyek investasi Penilaian indikator efisiensi proyek dilakukan berdasarkan arus kas dari aktivitas operasi dan investasi proyek. Perhitungannya memperhitungkan biaya pembayaran pinjaman. Diskon tunai

· nilai sekarang bersih (NPV);

· tingkat pengembalian internal (IRR);

· indeks profitabilitas (ID);

· periode pengembalian (sederhana dan diskon).

Sebelum melakukan penilaian efektivitas, signifikansi sosial proyek ditentukan oleh seorang ahli. Proyek ekonomi nasional dan global berskala besar dianggap signifikan secara sosial.

Penilaian suatu proyek investasi dilakukan dalam dua tahap: pada tahap pertama, indikator dihitung efektivitas proyek secara keseluruhan , yang kedua adalah penilaian efisiensi investasi untuk setiap bagian proyek individu .

Efektivitas proyek secara keseluruhan dinilai untuk menentukan potensi daya tarik proyek bagi calon peserta dan untuk mencari sumber pendanaan. Hal ini mencakup efektivitas sosial dan komersial dari proyek tersebut. Untuk proyek lokal, hanya efektivitas komersialnya yang dinilai, dan jika ternyata dapat diterima, maka disarankan untuk langsung melanjutkan ke tahap kedua. Untuk proyek-proyek yang signifikan secara sosial, efektivitas sosialnya dinilai terlebih dahulu. Jika efisiensi sosial tidak memuaskan, proyek-proyek tersebut tidak direkomendasikan untuk dilaksanakan dan tidak memenuhi syarat untuk mendapatkan dukungan pemerintah. Jika efisiensi sosialnya lebih besar dari nol, maka efisiensi komersialnya perlu dievaluasi. Jika efisiensi komersial positif, Anda dapat melanjutkan ke tahap kedua. Apabila nilai efisiensi komersial kurang memuaskan maka perlu dilakukan pengecekan terhadap segala kemungkinan dukungan pemerintah, dan jika efisiensi komersial kurang dari nol maka proyek tidak dapat direkomendasikan untuk dilaksanakan. Prosedur penilaiannya sendiri ditunjukkan pada Gambar. 11.3.1.

Beras. 11.3.1. Diagram konseptual tahap pertama penilaian proyek

Indikator efisiensi sosial memperhitungkan biaya dan hasil yang terkait dengan pelaksanaan proyek yang melampaui kepentingan finansial langsung para peserta dalam proyek investasi. Untuk proyek skala besar, direkomendasikan agar dilakukan penilaian efektivitas sosial.

Jika proyek secara keseluruhan ternyata cukup baik, kemudian dari tahap pertama yang bersifat pendahuluan, mereka melanjutkan ke tahap kedua - yang utama, ketika efektivitas sebenarnya dari partisipasi masing-masing calon investor dalam proyek sudah diperiksa dan, jika diperlukan, opsi dikembangkan untuk kemungkinan skema pembiayaan, distribusi keuntungan, dll. Proses ini berulang dan ditunjukkan pada Gambar 11.3.2.

Beras. 11.3.2. Diagram konseptual penilaian proyek tahap kedua

Peringkat publik Dan efisiensi komersial mempunyai persamaan dan perbedaan tertentu di antara mereka. Bagaimanapun, skema evaluasi melibatkan perbandingan manfaat dan biaya proyek. Dalam hal ini, kriteria formal yang sama digunakan: NPV, IRR, PI dan PP (DPP). Namun, indikator efisiensi sosial mencerminkan rasio manfaat dan biaya bagi masyarakat secara keseluruhan, dan indikator efisiensi komersial mencerminkan rasio manfaat dan biaya bagi masing-masing organisasi yang menghasilkan proyek.

Perbedaan praktis antara penilaian efisiensi publik dan komersial terletak pada, pertama, perlakuan terhadap pajak, hibah dan subsidi, dan kedua, pada harga yang digunakan dalam proyek.

Saat mempertimbangkan arus kas yang diperlukan untuk penilaian efisiensi komersial, pajak yang dibayarkan perusahaan akan meningkatkan biaya proyeknya, dan setiap subsidi yang diberikan kepada perusahaan akan meningkatkan pendapatannya.

Saat melakukan penilaian efisiensi sosial penafsiran pajak dan subsidi sangat berbeda. Mereka dianggap sebagai bagian dari pembayaran transfer, mis. mewakili transaksi di mana tidak ada nilai baru yang diciptakan, meskipun kendali atas sumber daya nyata berpindah dari satu tangan ke tangan lain.

Ketika suatu perusahaan membayar pajak penghasilan, laba bersihnya menurun, dan akibatnya, aliran uang riil untuk proyek tersebut berkurang. Namun pembayaran pajak tidak mengurangi pendapatan nasional negara tersebut, karena hanya pendapatan perusahaan saja yang ditransfer ke negara. Oleh karena itu, kita dapat mengatakan bahwa pembayaran ini dari sudut pandang ekonomi bukanlah suatu biaya.

Oleh karena itu, pada umumnya, ketika menilai efisiensi sosial, semua pembayaran transfer harus dikeluarkan dari pertimbangan karena tidak mencerminkan manfaat dan biaya nyata bagi negara.

Saat menghitung efisiensi komersial biaya dan manfaat proyek diukur dalam “harga finansial”: baik harga pasar atau ditetapkan secara administratif. Manfaat bersih dihitung dari sudut pandang masing-masing perusahaan atau pengguna proyek.

Saat menghitung efisiensi sosial biaya dan manfaat harus dinilai dengan harga “ekonomis” atau “bayangan” khusus. Manfaat bersih dilihat dari sudut pandang masyarakat secara keseluruhan.

Penentuan harga bayangan melibatkan pengecualian dari komposisi harga pasar semua distorsi pasar bebas, khususnya pengaruh monopoli dan pembayaran transfer, serta menambahkan hal-hal yang tidak diperhitungkan dalam harga pasar. barang publik dan eksternalitas.

Barang publik- ini adalah pekerjaan dan jasa, beberapa produk, yang konsumsinya oleh satu subjek tidak mengganggu konsumsinya oleh orang lain, oleh karena itu barang publik bebas dan tidak ikut serta dalam sirkulasi pasar.

Eksternalitas– konsekuensi ekonomi ekonomi dan eksternal yang timbul di lingkungan eksternal selama produksi barang dan jasa, tetapi tidak tercermin dalam harga pasar barang dan jasa tersebut.

Seperti yang sudah disebutkan, pada tahap kedua dilakukan penilaian efisiensi investasi untuk setiap peserta proyek individu . Partisipasi dalam proyek harus bermanfaat bagi semua investor, dan bagi masing-masing investor, penilaian efektivitas dilakukan sesuai dengan kepentingannya, sesuai dengan kriteria yang memadai bagi mereka. Oleh karena itu, pada tahap kedua, lebih banyak jenis efisiensi yang dinilai: keuangan - untuk perusahaan, bank, dll. (tingkat lebih rendah); sektoral dan regional - untuk wilayah terkait, industri, kelompok keuangan dan industri, dll. tingkat rata-rata); publik, anggaran, dll. – untuk masyarakat secara keseluruhan, anggaran federal, dll. (tingkat atas).

Efisiensi partisipasi dalam proyek bertekad untuk memeriksa kelayakan proyek dan kepentingan seluruh peserta di dalamnya dan meliputi:

· efektivitas partisipasi perusahaan dalam proyek (efisiensi bagi perusahaan yang berpartisipasi dalam proyek investasi);

· efisiensi berinvestasi dalam saham perusahaan (efisiensi bagi pemegang saham perusahaan saham gabungan - peserta dalam proyek investasi);

· efisiensi partisipasi dalam proyek struktur tingkat yang lebih tinggi sehubungan dengan perusahaan yang berpartisipasi, termasuk:

o efisiensi ekonomi regional dan nasional - untuk masing-masing wilayah dan untuk seluruh perekonomian nasional Federasi Rusia;

o efisiensi sektoral - untuk masing-masing sektor perekonomian nasional, kelompok keuangan dan industri, asosiasi perusahaan dan struktur induk;

· anggaran efisiensi (efektivitas partisipasi negara dalam proyek dalam hal pengeluaran dan pendapatan anggaran semua tingkatan: federal, regional dan lokal). Solusi kompresi yang memuaskan semua peserta, pada umumnya, hanya dalam proses berulang dalam mengoordinasikan kepentingan mereka dan hanya dengan syarat bahwa proyek tersebut cukup efektif dan dapat bermanfaat bagi semua orang.

Faktor penentu dalam menilai efisiensi adalah NPV. Indikator-indikator lainnya lebih bersifat tambahan.

Keberhasilan pengembangan suatu perusahaan industri dalam ekonomi pasar dikaitkan dengan proses investasi jangka panjang. Untuk meningkatkan kualitas keputusan manajemen yang bersifat investasi, yang menjadi semakin relevan, diperlukan penilaian yang obyektif dan komprehensif terhadap proyek investasi, yang menentukan waktu pengembalian investasi modal, pilihan penggunaan alternatif, dan volume. tambahan keuntungan yang dihasilkan perusahaan pada periode mendatang tergantung. Dalam kondisi seperti ini, pertimbangan pendekatan terhadap pengelolaan proses investasi menjadi sangat penting. Penilaian efektivitas proyek investasi dapat disajikan dalam dua tahap (Gambar 4.1).

Gambar 4.1 – Tahapan penilaian efektivitas proyek investasi

Pada tahap pertama, dilakukan penilaian terhadap efektivitas proyek investasi (IP) secara keseluruhan dan ditentukan kelayakan pengembangan selanjutnya; pada tahap kedua dilakukan penilaian khusus terhadap efektivitas partisipasi dalam proyek investasi masing-masing peserta.

Pada tahap pertama, mekanisme organisasi dan ekonomi pelaksanaan proyek (dan khususnya skema pembiayaannya) tidak diketahui atau hanya diketahui secara umum, dan komposisi peserta juga tidak ditentukan. Untuk proyek lokal, hanya efektivitas komersialnya yang dinilai; untuk proyek berskala besar, inovatif dan global, efektivitas sosialnya dinilai terlebih dahulu. Dan jika efisiensi komersial dari proyek-proyek tersebut negatif, maka beberapa langkah dukungan pemerintah dapat dipertimbangkan untuk memastikan efisiensi komersial yang positif.

Jika proyek secara keseluruhan ternyata cukup efektif, maka mereka melanjutkan ke perhitungan tahap utama kedua, ketika indikator efisiensi proyek investasi dihitung lebih rinci, dengan mempertimbangkan inflasi, faktor risiko dan ketidakpastian. pilihan skema pembiayaan yang mungkin, distribusi keuntungan, dll. Proses ini dapat bersifat berulang yang menghasilkan keputusan akhir apakah akan melanjutkan suatu proyek atau menolaknya.

Evaluasi efektivitas partisipasi dalam proyek meliputi:

Efisiensi ekonomi pengusaha perorangan - penilaian efektivitas proyek untuk masing-masing peserta (perusahaan yang berpartisipasi; pemegang saham, perusahaan saham gabungan yang berpartisipasi dalam proyek; bank yang memberikan pinjaman pada proyek; perusahaan leasing dan peserta lainnya);

Menilai efektivitas partisipasi dalam proyek oleh struktur tingkat yang lebih tinggi sehubungan dengan perusahaan yang berpartisipasi dari masing-masing perusahaan, termasuk:

a) efisiensi perekonomian daerah dan nasional (penilaian efektivitas proyek dilihat dari dampaknya terhadap perekonomian daerah);

Proyek investasi dipahami sebagai program kegiatan yang terkait dengan penanaman modal, serta penggantian selanjutnya dan penerimaan keuntungan wajib. Selama perencanaan, tahapan proyek investasi tentu ditentukan, penjabaran yang kompeten akan menentukan keberhasilannya.

Proyek investasi dan tahapan utamanya

Sebelum menginvestasikan uangnya, investor harus mempelajari dengan cermat rencana pengembangan proyek yang dipilih. Itulah sebabnya para penciptanya dengan hati-hati mendekati perkembangan setiap tahap perkembangannya. Saat ini kita dapat membedakan 4 tahap siklus hidup proyek investasi berikut:

• pra-investasi;

• investasi;

• pengoperasian fasilitas yang baru dibuat;

• likuidasi-analitis (tidak umum untuk semua proyek).

Dalam praktik internasional, biasanya hanya tiga tahap pertama yang dibedakan. Masing-masing fase ini memerlukan regulasi dan pengendalian wajib.

Perencanaan proyek

Ada banyak tugas yang ditetapkan sebelum pengembangan proyek investasi, tetapi salah satu tugas globalnya adalah menyiapkan informasi yang cukup untuk membuat keputusan investasi yang tepat.

Untuk tujuan pemodelan, proyek investasi yang dipilih dipertimbangkan dalam kerangka waktu, di mana cakrawala penelitian (periode terpilih yang dianalisis) harus dibagi menjadi interval yang sama. Biasanya disebut interval perencanaan.

Untuk siapa pun, administrasi diperkenalkan, yang meliputi 4 tahap berikut:

1. Riset pasar.
2. Perencanaan kerja dan pengembangan proyek.
3. Implementasi proyek.
4. Evaluasi dan analisis hasil yang dicapai setelah proyek selesai.

Pekerjaan apa yang dilakukan selama perencanaan?

Pada tahap ini, prosedur berikut wajib dilakukan:

• tujuan dan subtujuan kegiatan penanaman modal terbentuk;

• riset pasar dilakukan;

• kemungkinan proyek diidentifikasi;

• dilakukan penilaian ekonomi;

• berbagai pilihan dieksplorasi ketika memodelkan berbagai kendala (misalnya, sumber daya atau waktu, sedangkan kendala tersebut dapat bersifat sosial dan ekonomi);

• portofolio investasi penuh terbentuk.

Tahapan implementasi

Tahapan pelaksanaan proyek tentunya mencakup investasi, pelaksanaan proyek secara langsung, serta penghapusan segala akibat yang ditimbulkannya. Masing-masing tahapan ini melibatkan pemecahan masalah tertentu. Jadi, misalnya, selama pelaksanaan, produksi dan penjualan dilakukan, biaya dihitung dan pembiayaan berkelanjutan yang diperlukan disediakan. Saat Anda melewati tahapan dan fase proyek investasi, gagasan pekerjaan secara bertahap diklarifikasi, dan informasi baru ditambahkan. Berkat ini, kita dapat membicarakan semacam penyelesaian antara di setiap tahapan ini. Investor dapat menggunakan hasil yang diperoleh untuk perencanaan lebih lanjut mengenai kelayakan menginvestasikan uangnya. Awal tahap berikutnya bergantung pada keberhasilan penyelesaian setiap tahap.

Tahap pra-investasi

Pelaksanaan proyek tergantung pada kualitas pelaksanaan tahap pertama, karena di sini dinilai kelayakan pelaksanaannya. Aspek hukum, produksi dan pemasaran diperhitungkan. Informasi tentang lingkungan makroekonomi proyek digunakan sebagai informasi awal. Kondisi perpajakan yang ada, teknologi yang tersedia, serta pasar yang dituju untuk produk atau layanan jadi juga diperhitungkan. Momen seperti itu bisa banyak sekali, tergantung jenis bisnis yang dipilih.

Hasil pekerjaan pada tahap pertama harus berupa deskripsi terstruktur yang sudah jadi dari proyek yang dipilih, serta jadwal waktu pasti pelaksanaannya.

Tahap pra investasi meliputi beberapa tahapan. Yang pertama adalah pencarian konsep untuk kemungkinan investasi.

Asumsi untuk menciptakan konsep investasi

Pencarian konsep investasi oleh organisasi dari berbagai profil dapat dilakukan berdasarkan klasifikasi premis awal berikut (ini adalah standar untuk praktik internasional):

1. Ketersediaan sumber daya alam (misalnya mineral) yang sesuai untuk diolah dan digunakan lebih lanjut dalam produksi. Sumber daya yang tersedia sangat beragam, mulai dari tanaman yang cocok untuk keperluan farmasi hingga minyak dan gas.
2. Produksi pertanian yang ada dengan analisis kemampuan dan tradisinya. Berkat ini, dimungkinkan untuk mengetahui potensi pengembangan kawasan ini, serta berbagai proyek yang memungkinkan pelaksanaannya.
3. Penilaian dilakukan terhadap kemungkinan perubahan yang mungkin terjadi di masa depan karena pengaruh faktor sosio-ekonomi atau demografi. Penilaian tersebut juga dilakukan dengan mempertimbangkan munculnya produk baru di pasar.
4. Impor (terutama struktur dan volumenya), sehingga kita dapat mengasumsikan kemungkinan dorongan untuk pengembangan proyek-proyek yang ditujukan untuk memperkenalkan barang-barang dalam negeri ke pasar, menggantikan barang-barang impor. Omong-omong, kreasi mereka bisa didukung oleh pemerintah.
5. Analisis pengalaman, serta tren perkembangan yang ada, karakteristik industri lain. Yang paling diperhatikan adalah industri-industri yang menggunakan sumber daya serupa dan tingkat perkembangan sosio-ekonomi yang serupa.
6. Memperhatikan kebutuhan yang sudah ada atau diperkirakan akan timbul. Perekonomian global dan domestik turut diperhitungkan.
7. Analisis informasi rencana peningkatan produksi bagi industri yang menjadi konsumen. Serta memperhitungkan semakin meningkatnya permintaan terhadap suatu produk atau jasa yang sudah diproduksi.
8. Potensi diversifikasi produksi, dengan mempertimbangkan kesamaan bahan baku.
9. Berbagai kondisi perekonomian secara umum, di antaranya mungkin adalah terciptanya iklim investasi yang menguntungkan oleh negara.

Apa saja yang termasuk dalam persiapan proyek awal?

Pada tahap proyek investasi ini, tugasnya adalah mengembangkan rencana bisnis. Dokumen ini harus menjelaskan semua aspek organisasi komersial yang sedang dibuat, dengan analisis kemungkinan masalah yang mungkin timbul di masa depan dan identifikasi cara untuk menyelesaikannya.

Struktur proyek semacam itu harus didefinisikan dengan jelas. Ini mungkin mencakup bagian-bagian berikut (mereka menganalisis kemungkinan solusi terhadap masalah di bidang ini):

• Kajian menyeluruh terhadap potensi pasar yang ada dan kapasitas produksi yang diperlukan untuk menjamin volume produksi barang yang direncanakan dilakukan.

• Analisis struktur, serta besarnya biaya overhead yang ada atau mungkin terjadi.

• Fondasi teknis organisasi produksi diperhitungkan.

• Kemungkinan penempatan fasilitas produksi baru.

• Volume sumber daya yang digunakan untuk produksi.

• Organisasi yang tepat dari proses kerja, serta remunerasi pekerja.

• Dukungan finansial untuk proyek tersebut. Dalam hal ini, jumlah yang diperlukan untuk investasi diperhitungkan, serta kemungkinan biaya produksi. Bagian ini juga menjelaskan metode untuk memperoleh sumber daya investasi, serta kemungkinan keuntungan yang dapat dicapai dari investasi tersebut.

• Bentuk hukum keberadaan benda yang diciptakan. Hal ini berkaitan dengan bagian organisasi dan hukum.

Bagaimana persiapan akhir suatu proyek investasi dilakukan?

Pada tahap ini, persiapan dokumen yang sangat tepat untuk studi keuangan dan kelayakan proyek dilakukan, sehingga memberikan pertimbangan alternatif tentang kemungkinan masalah yang terkait dengan banyak aspek investasi:

• komersial;

• teknis;

• finansial.

Pada tahap proyek investasi ini, sangat penting untuk menentukan skala proyek (bisa berupa jumlah produk yang direncanakan untuk dirilis, atau indikator di sektor jasa). Rumusan masalah sangat penting pada tahap pekerjaan ini. Semua jenis pekerjaan direncanakan dengan sangat tepat. Selain itu, semua pekerjaan yang tanpanya pelaksanaan proyek tidak mungkin dilakukan ditunjukkan.

Di sinilah efektivitas investasi dinilai, dan kemungkinan biaya modal yang dapat diperoleh ditentukan. Informasi berikut digunakan sebagai informasi awal:

• biaya produksi yang ada pada waktu tertentu;

• jadwal penanaman modal;

• kebutuhan modal kerja;

• tingkat diskonto.

Hasilnya paling sering disajikan dalam bentuk tabel yang menunjukkan efektivitas investasi.

Setelah itu, skema pembiayaan proyek yang paling sesuai dipilih, serta penilaian efektivitas investasi dari sudut pandang pemilik proyek. Tidak mungkin membuat dokumentasi seperti itu tanpa informasi mengenai jadwal pembayaran pinjaman, tingkat suku bunga, dan pembayaran dividen.

Tinjauan akhir proyek

Faktor lingkungan eksternal dan situasi di dalam perusahaan juga diperhitungkan. Jika faktor-faktor ini dinilai negatif, proyek tersebut mungkin tertunda atau ditolak.

Jika keputusan positif telah diambil, maka tahap investasi dimulai.

Tahap investasi

Tahap investasi proyek meliputi pengenalan investasi, yang besarnya rata-rata cenderung 75-90% dari volume investasi yang direncanakan semula. Tahapan ini dianggap sebagai dasar keberhasilan pelaksanaan proyek.

Tergantung pada jenis objek investasi yang dipertimbangkan, proyek tersebut dapat mencakup beragam kegiatan. Waktu dan biaya tenaga kerja juga dapat bervariasi.

Mengingat kita berbicara tentang portofolio investasi yang harus dibentuk di bursa, agar investor dapat membelinya, seringkali cukup mengklik mouse beberapa kali dan mengisi formulir pendaftaran.

Mengingat obyek penanaman modalnya adalah pembangunan suatu bangunan, maka pelaksanaan tahapan suatu proyek penanaman modal dan konstruksi merupakan suatu proses yang sangat kompleks dan panjang, yang meliputi banyak tahapan. Di sini investor harus melakukan manipulasi berikut:

• pilih kontraktor yang akan mengembangkan semua dokumentasi yang diperlukan untuk proyek tersebut;

• pilih pemasok terbaik bahan dan peralatan yang diperlukan;

• temukan perusahaan konstruksi yang akan melaksanakan pekerjaan itu.

Perlu dicatat bahwa dalam praktiknya sangat sedikit investor yang menangani semua permasalahan yang disebutkan di atas. Biasanya pilihan berhenti pada satu perusahaan yang mendapat status kontraktor umum. Perusahaan terpilih inilah yang selanjutnya mengatur pekerjaan dengan subkontraktor, dan juga mengendalikan semua tahapan proyek investasi.

Tahap operasi

Seringkali, sumber menyebut tahap ini pasca investasi. Di sini pengoperasian aset yang diperoleh dimulai dan pendapatan pertama tiba. Seringkali ada situasi ketika sebuah proyek tidak menghasilkan keuntungan pada awalnya, namun hal ini tidak mengejutkan bagi investor berpengalaman. Selain itu, bahkan pada tahap ini, biaya untuk tahap ini sudah ditetapkan, yang jumlahnya mencapai 10% dari total investasi.

Durasi fase operasi dalam kondisi yang berbeda mungkin berbeda dalam setiap kasus tertentu. Dalam banyak hal, tahap operasional suatu proyek investasi bergantung pada kualitas investasi yang telah dilakukan. Jika perhitungan awal dan ekspektasi investor benar, tahap ini bisa berlangsung selama beberapa dekade. Jika investasi tidak dibenarkan, tahap operasional dapat dikurangi menjadi beberapa bulan.

Puncak logis dari tahap pelaksanaan proyek investasi ini adalah investor telah mencapai tujuan yang diprogramkan.

Tahap likuidasi

Berbagai alasan dapat menyebabkan dimulainya tahap likuidasi. Diantaranya mungkin sebagai berikut:

1. Ketika peluang untuk pengembangan lebih lanjut telah habis.
2. Tawaran komersial yang menguntungkan diterima oleh pemilik aset.
3. Pengurangan investasi mungkin disebabkan oleh kenyataan bahwa proyek tersebut tidak memenuhi harapan.

Bahkan pada tahap pengembangan proyek investasi, keberadaan tahap tersebut diasumsikan. Hal ini selalu dikaitkan dengan analisis informasi yang diperoleh selama pelaksanaan proyek. Akibatnya, dapat ditarik kesimpulan khusus tentang ketidakakuratan dan kesalahan yang menyebabkan tidak diperolehnya keuntungan yang maksimal.

Fitur tahapan proyek investasi

Analisis investasi dilakukan dengan menggunakan banyak metode, namun salah satunya melibatkan pertimbangan proyek sebagai objek ekonomi yang mandiri. Oleh karena itu, diasumsikan bahwa dalam dua tahap pertama suatu proyek investasi, hal ini harus dipertimbangkan secara terpisah dari kegiatan perusahaan lainnya.

Pemilihan skema pembiayaan yang tepat juga penting. Dan penilaian proyek secara keseluruhan adalah bahwa semua informasi yang diperlukan disajikan dalam bentuk yang cukup untuk mengambil keputusan dan menarik kesimpulan tentang kelayakan investasi.